Dow (DJI) tăng ngày thứ hai liên tiếp và đóng cửa ở mức kỷ lục mới. Môi trường lãi suất tăng có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng và phân khúc công nghệ của thị trường trong thời gian tới, khiến ARK Innovation rơi vào tình thế rất bấp bênh.
Các cổ phiếu có giá trị, với bảng cân đối kế toán và triển vọng thu nhập khả quan, có vị trí tốt để chỉ huy sức mạnh vào đầu năm 2022
Dow Jones khởi sắc và ARK Innovation thất bại khi trở mình
Chỉ số Dow Jones (DJI) đã vượt qua mức trung bình chính của Phố Wall vào thứ ba, tăng 0,6% để kết thúc phiên giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại là 36.799, khi các nhà đầu tư bắt đầu chuyển các cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, đắt tiền sang các lĩnh vực ít nhạy cảm hơn với việc tăng giá hay lãi suất và nhiều đòn bẩy hơn đối với sự mở cửa trở lại của nền kinh tế.
Lợi tức của chính phủ gần đây đã tăng cao hơn do kỳ vọng rằng Cục Dự Trữ Liên Bang sẽ quyết đoán rút lại các biện pháp kích thích trong những tháng tới để chống lại lạm phát nóng, đã đạt mức cao nhất trong 4 thập kỷ là 6,8% vào tháng 11.
Trong bối cảnh đó, đường cong kho bạc đã dịch chuyển lên trên, với lợi suất 10 năm tăng 17 điểm cơ bản lên 1,67% chỉ trong hai ngày qua, mức cao nhất kể từ ngày 24/11.
Các động lực thị trường trái phiếu gần đây dường như đang thúc đẩy các nhà đầu tư bán đầu cơ và đầu tư dài hạn để chuyển sang đầu tư có chất lượng. Điều này rõ ràng hơn vào thứ ba bằng hiệu suất của ARK Innovation (ARKK), ETF hàng đầu của Cathie Wood.
Quỹ định hướng tăng trưởng này, bao gồm các công ty có bảng cân đối kế toán yếu, dòng tiền kém và lợi nhuận khiêm tốn hoặc không tồn tại, đã có ngày tồi tệ nhất kể từ đầu tháng 12, giảm hơn 4% vào lúc đóng cửa.
Trong tương lai, việc bình thường hóa chính sách tiền tệ sẽ thúc đẩy sự biến động giữa các loại tài sản và trở thành một cơn gió cho các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng, đặc biệt là những cổ phiếu có bội số thu nhập từ giá cao ngất ngưởng. Nói chung, một chế độ tỷ lệ cao hơn thường có hại cho yếu tố tăng trưởng vì hai lý do như sau:
- Thứ nhất, nó làm tăng chi phí tài chính cho các công ty đang đốt tiền mặt và phụ thuộc nhiều vào tín dụng giá rẻ để phát triển doanh nghiệp của họ.
- Thứ hai, nó làm suy yếu việc định giá bằng cách tăng tốc độ chiết khấu dòng tiền trong tương lai.
Dựa trên những tiền đề này, ARKK có thể tiếp tục quay trở lại và trở thành người dẫn đầu thị trường trong thời gian tới, như đã giải thích trong ý tưởng thương mại hàng đầu của mình cho quý đầu tiên.
Mặc dù môi trường ít tiện nghi hơn, cùng với áp lực lạm phát tràn lan, có thể tạo ra một bối cảnh đầy thách thức cho thị trường cổ phiếu rộng lớn hơn vào đầu năm 2022, nhưng vẫn có những cơ hội tốt, đặc biệt là trong phân khúc giá trị.
Một khi sự phục hồi ổn định sau cơn sợ hãi Omicron, các công ty có ít đòn bẩy hơn và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, khả năng định giá cao, mức độ lạm phát tiền lương thấp và triển vọng thu nhập vững chắc sẽ trở nên nổi bật. Điều này khiến blue-chip Dow Jones có vị trí tốt để vượt xa S&P 500 và Nasdaq 100 trong những tháng tới và tất nhiên là ARKK.
Tuy nhiên, triển vọng mang tính xây dựng cho Dow Jones dựa trên một giả định: Sự phục hồi phải di chuyển hoàn toàn ở phía trước.
Trong khi hoạt động kinh tế được dự báo sẽ chuyển sang mức thấp hơn sau một số quý đặc biệt, GDP vẫn được kỳ vọng sẽ mở rộng vượt ra ngoài tiềm năng dài hạn của nó. Sách lịch sử gợi ý rằng tăng trưởng trên xu hướng có xu hướng rất tích cực đối với các cổ phiếu giá trị.
Với suy nghĩ này, các nhà giao dịch nên theo dõi cẩn thận các dữ liệu kinh tế sắp tới, để có thể đánh giá sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ và đảm bảo luận điểm đầu tư vẫn còn nguyên vẹn.
Phải nói rằng, cần chú ý đến bản khảo sát dịch vụ ISM sẽ được công bố vào thứ năm, nhưng quan trọng hơn, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 12 sẽ đến hạn vào thứ sáu. Nếu lĩnh vực dịch vụ và thị trường lao động vẫn hoạt động tốt, chỉ số Dow Jones có thể đạt mức cao mới trong những ngày/tuần tới.
Phân tích kỹ thuật Dow Jones
Chỉ số Dow Jones đã tăng lên mức 36,935 mọi thời đại vào thứ ba nhưng nhanh chóng xoay trục xuống thấp hơn, không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự của kênh. Nếu người bán giành lại quyền kiểm soát thị trường, vùng hỗ trợ sẽ xuất hiện tại vùng 36,550, nhưng sự thoái lui dưới sàn này có thể làm suy yếu tâm lý tăng giá và mở đường cho việc di chuyển về phía 36,200.
Mặc khác, nếu phe mua tìm cách đẩy chỉ số lên cao hơn và phá vỡ mức trần 36,935/37,000, sẽ ở trong vùng chưa được kiểm soát, nhưng mức tâm lý 38,000 có thể trở thành mục tiêu tăng giá trong ngắn hạn.
