Fed là gì? Vai trò của Fed trong việc điều tiết lãi suất và lạm phát

Cùng Sàn Uy Tín khám phá những hoạt động xung quanh Fed và lãi suất Fed là gì nhé! Giúp cho các trader có cái nhìn rõ nhất về một trong những cơ quan tài chính quyền lực.

• Các loại rủi ro ngoại hối là gì và cách phòng ngừa
• Các màu trong chứng khoán và ý nghĩa của màu chứng khoán
• Các mệnh giá tiền đô hiện nay và cách đổi tiền USD ở đâu 2023
• Các phần mềm chứng khoán phổ biến nhất hiện nay

Fed là gì?

Federal Reserve System (FRS), thường được gọi là “Fed”, là Ngân hàng Trung ương của Hoa Kỳ và được cho là tổ chức tài chính quyền lực nhất trên thế giới. Nhiệm vụ chính của Fed là đảm bảo cung cấp cho đất nước mình một hệ thống tài chính tiền tệ đủ an toàn, ổn định và linh hoạt. Hiện Fed bao gồm 12 ngân hàng khác nhau, những ngân hàng này chịu trách nhiệm tại một khu vực địa lý cụ thể. 

Lịch sử hình thành và phát triển của Fed

Fed được thành lập dựa trên Đạo luật Dự trữ Liên bang và do Tổng thống Woodrow Wilson ký vào ngày 23/12/1913. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ ra đời với mục đích giải quyết khủng hoảng năm 1907. Thời điểm trước đó, Mỹ là nước duy nhất không có Ngân hàng Trung ương và chính sự ra đời của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã chấm dứt khủng hoảng tài chính có tác động tiêu cực đến nền kinh tế Hoa Kỳ.

Fed được cho là một tổ chức độc lập vì những quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không được thực hiện bởi bất kỳ cơ quan chính phủ nào (kể cả tổng thống). Nhưng thực tế, Fed vẫn đang chịu sự giám sát của Quốc hội, đồng thời Fed cũng phải hoạt động trong khuôn khổ chính sách kinh tế và chính sách tài khóa của chính phủ.

Vẫn có nhiều lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ chi viện cứu trợ rủi ro cho

American International Group, Inc. (AIG). Chính vì vậy, việc tăng cường kiểm toán và bắt buộc Fed giải trình ngày càng gay gắt. Có lẽ chính vì vậy mà tình trạng độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ ngày một suy yếu.

Thu nhập chính của Fed đến từ lãi suất chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ thông qua thị trường mở OMO. Ngoài ra, còn có một số thu nhập khác đến từ lãi đầu tư ngoại tệ, lãi cho vay lưu ký và phí dịch vụ. Khi các khoản chi phí đã được thanh toán, Fed sẽ chuyển phần thu nhập còn lại cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ.

Hệ thống thanh toán của Fed là Fedwire, hệ thống này hoạt động với mục đích di chuyển hàng nghìn tỷ đô la mỗi ngày giữa các ngân hàng thương mại trên nước Mỹ. Chính vì cuộc khủng hoảng năm 2008 mà Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ chú tâm hơn đến rủi ro hình thành bởi độ trễ thời gian các khoản thanh toán được thực hiện sớm trong ngày và khi chúng được giải quyết và đối chiếu. Các tổ chức tài chính lớn đang bị Fed gây áp lực để cải thiện việc khoản thanh toán đúng hạn.

Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang có vai trò thiết lập yêu cầu về việc dự trữ. Lượng tiền này là của các ngân hàng với mục đích đảm bảo họ có đủ điều kiện đáp ứng các khoản rút tiền đột xuất hay không. Fed cũng đặt ra lãi suất chiết khấu, lãi suất này được tính với những khoản vay của các ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là nơi hoạch định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. FOMC có trách nhiệm hỗ trợ các hoạt động thị trường mở như việc mua và bán chứng khoán của chính phủ.

FOMC gồm Hội đồng Thống đốc với tên gọi là Hội đồng Dự trữ Liên bang (FRB) được chủ tịch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và chủ tịch của 4 Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực khác phục vụ luân phiên.

Fed có trách nhiệm quyết định chính sách tiền tệ bằng cách ổn định giá cả, tối đa hóa việc làm và điều tiết lãi suất dài hạn. Những Ngân hàng Trung ương của các nước cũng đã sử dụng công cụ được gọi là nới lỏng chính sách tiền tệ (QE) để hạ lãi suất, mở rộng tín dụng tư nhân, tăng hoạt động đầu tư và thương mại. Nới lỏng chính sách tiền tệ chủ yếu được sử dụng để kích thích nền kinh tế khi suy thoái.

Cơ cấu của Fed hiện tại

Fed cũng bao gồm những cơ quan tài chính quan trọng của tư nhân và nhà nước với cơ cấu hình thành như sau: 

• Hội đồng Thống đốc có 7 thành viên do Tổng thống Hoa Kỳ chỉ định với nhiệm kỳ 14 năm .
• Ủy Ban Thị Trường Mở Liên Bang (FOMC)
• Các ngân hàng của FED cụ thể bao gồm 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang từng khu vực ở các thành phố lớn
• Các ngân hàng thành viên. 

Trong đó: Hội đồng Thống đốc gồm có 7 thành viên được đề cử bởi Tổng thống Mỹ, được Thượng viện thông qua. Người này có trách nhiệm chính trong việc đưa ra chính sách tiền tệ.

Ủy Ban Thị Trường Mở Liên Bang gồm 7 thành viên của Hội đồng Thống đốc và 5 chủ tịch ngân hàng chi nhánh. Nhiệm vụ của họ là xử lý một số nghiệp vụ trên thị trường mở liên bang.

12 ngân hàng dự trữ liên bang khu vực được đặt ở các thành phố lớn như: Cleveland, Atlanta, Minneapolis, Kansas City, Boston, New York, Philadelphia, Chicago, St. Louis, Richmond, Dallas và San Francisco với trách nhiệm hoàn thành các nhiệm vụ còn lại.

Các công cụ tiền tệ của Fed

Để hoàn thành nhiệm vụ của mình, Fed sẽ sử dụng các công cụ tài chính. Dưới đây là các công cụ được Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sử dụng:

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Nói một cách đơn giản, đây là số tiền tối đa mà các ngân hàng thương mại thành viên được Fed yêu cầu phải dự trữ trong tổng số tiền họ đã huy động. Họ cũng bị cấm cho vay nhiều hơn số tiền tối đa này. Công cụ này kiểm soát lượng tiền trong nền kinh tế.

Lãi suất tăng do lượng tiền mà các ngân hàng thương mại có thể cho vay giảm, lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế giảm. Cung tiền mở rộng, lãi suất giảm và có nhiều tiền hơn để cho vay khi tỷ lệ dự trữ cần thiết giảm.

Mua và bán trái phiếu chính phủ

Một cách để kiểm soát lượng tiền trong nền kinh tế là mua và bán trái phiếu chính phủ. Lãi suất giảm do việc Cục Dự trữ Liên bang mua trái phiếu chính phủ, bơm một lượng tiền đáng kể vào nền kinh tế. Sự phát triển kinh tế đã được kích thích nhờ vào các hoạt động cho vay và tiêu dùng.

Hoàn toàn ngược lại, cung tiền của nền kinh tế giảm khi Fed bán trái phiếu chính phủ và huy động một khoản tiền lớn. Lãi suất sẽ tăng và các khoản vay ngân hàng sẽ trở nên khó khăn hơn do nhu cầu không giảm cùng với việc cung tiền giảm, dẫn đến tình trạng thiếu hụt ngắn hạn. Trong tình huống lạm phát cao, số liệu này được sử dụng.

Lãi suất chiết khấu

Các ngân hàng thương mại thành viên sẽ vay tiền từ Fed với lãi suất chiết khấu thấp hơn lãi suất vay liên ngân hàng khi cần vốn cho nhu cầu trước mắt. Kết quả là Fed sử dụng lãi suất chiết khấu như một công cụ để điều chỉnh lượng tiền trong nền kinh tế.

Cung tiền sẽ giảm nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất chiết khấu vì nó sẽ khiến các ngân hàng thương mại ít vay tiền hơn. Ngược lại, khi lãi suất chiết khấu tăng, các ngân hàng thương mại sẽ vay nhiều tiền hơn, làm tăng tổng lượng tiền trong lưu thông.

Vai trò của Chủ tịch Fed là gì?

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đặt ra định hướng và giọng điệu của cả Hội đồng Dự trữ Liên bang và FOMC. Chủ tịch hiện tại là Jerome Powell, thành viên hội đồng quản trị của Fed. Nhiệm kỳ chủ tịch của ông là từ ngày 5 tháng 2 năm 2018 đến ngày 5 tháng 2 năm 2022. Chủ tịch cũ là Janet Yellen.

Nhiệm kỳ của bà kéo dài từ năm 2014 đến năm 2018. Mối quan tâm lớn nhất của Yellen là tình trạng thất nghiệp, khiến bà có nhiều khả năng muốn giảm lãi suất. Trớ trêu thay, bà lại là người chủ trì khi nền kinh tế đòi hỏi chính sách tiền tệ điều chỉnh.

Trước đó, Ben Bernanke là chủ tịch Fed từ năm 2006 đến năm 2014. Ông là chuyên gia về vai trò của Fed trong thời kỳ đại suy thoái, điều này rất may mắn vì nó đã tìm mọi cách đưa Mỹ thoát khỏi tình trạng khủng hoảng năm 2008.

Tác động của Fed đến nền kinh tế Việt Nam

Nền kinh tế Việt Nam vẫn bị tác động mạnh bởi lãi suất của Fed. Mặc dù mức tác động không lớn bằng so với một số nước mới nổi hoặc đang phát triển khác. Dưới đây là những yếu tố bị tác động. 

Đầu tiên là về các hoạt động thương mại tăng chậm hơn vì nền kinh tế lớn trên toàn cầu bị suy giảm. Khi lãi suất Fed tăng thì các ngân hàng trung ương khác trên thế giới cũng tăng theo để chống lại lạm phát.

Nhờ tăng lãi suất nên chi phí vay nợ của người tiêu dùng và các doanh nghiệp vay tiền cũng tăng theo. Chính vì lẽ đó, doanh nghiệp và người dân cân nhắc nhiều hơn về việc đầu tư sử dụng vốn vay. 

Nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ toàn cầu có thể làm giảm nhu cầu về việc xuất khẩu hàng hóa từ Việt Nam. Điều này tác động trực tiếp đến nền kinh tế Việt Nam. 

Bên cạnh đó, việc Fed tăng lãi suất cũng làm cho đồng đô la Mỹ tăng giá so với những đồng tiền khác và ngược lại. Đông VND cũng biến động thuận chiều với USD, chính vì vậy mà Fed tạo nên sức ép với cặp tiền USD/VND. Hiện USD/VND đã tăng 1,65%, DXY tăng 9,9% so với năm 2021. 

Yếu tố thứ ba ảnh hưởng bởi lãi suất Fed chính là Fed tăng lãi suất thì mặt bằng lãi suất sẽ tăng. Vì vậy, chi phí vay vốn và nghĩa vụ trả nợ bằng USD tăng nên lãi suất huy động phải chịu áp lực tăng giá.

Mặt bằng lãi suất huy động dự kiến ​​sẽ tăng nhẹ so với các nền tảng sau: thanh khoản của hệ thống tổ chức tín dụng được thắt chặt, áp lực lạm phát gia tăng, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 2,86% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đến tăng nhu cầu về vốn.

Vì khoản nợ được trả bằng đô la Mỹ, hành động của Fed sẽ có tác động tiêu cực đến khoản nợ được trả bằng đô la Mỹ. Khi lãi suất và tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ tăng, nghĩa vụ trả nợ nước ngoài của doanh nghiệp cũng tăng lên đáng kể.

Thứ tư, việc tăng lãi suất của FED sẽ tác động đối với dòng vốn đầu tư, đặc biệt là đầu tư gián tiếp nước ngoài. Một số nhà đầu tư lo ngại rủi ro sẽ rút vốn từ các thị trường mới nổi để quay về đầu tư tại thị trường Mỹ hoặc một số thị trường khác để trú ẩn rủi ro đồng thời hưởng lãi suất cao hơn trước.

Trước đó, động thái này cũng đã xảy ra năm 2021 và dự kiến sẽ xảy ra tại thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022, mặc dù triển vọng kinh tế nước ta vẫn đang  tích cực.

Tuy nhiên, dự báo xu thế này không rõ ràng và không làm ảnh hưởng quá nhiều đối với thị trường Việt Nam. Điều này thể hiện trong 5 tháng đầu của năm 2022, các nhà đầu tư ngoại đã chuyển bán ròng sang trạng thái mua ròng. Giá trị mua ròng gần một nghìn tỷ đồng.

Thứ tư, việc Fed tăng lãi suất sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư, đặc biệt là vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Một số nhà đầu tư không thích rủi ro đang rút tiền của họ ra khỏi các thị trường mới nổi và quay trở lại Hoa Kỳ hoặc một số thị trường khác để phòng ngừa các khoản đặt cược của họ và hưởng lãi suất cao hơn bao giờ hết. Trước đó, động thái này cũng đã diễn ra vào năm 2021 và dự kiến ​​sẽ diễn ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2022, mặc dù triển vọng kinh tế của đất nước vẫn tích cực.

Tuy nhiên, dự báo xu hướng này không rõ ràng và ít tác động đến thị trường Việt Nam. Điều này cho thấy trong 5 tháng đầu năm 2022, khối ngoại đã chuyển từ bán ròng sang mua ròng. Giá trị mua ròng là gần một nghìn tỷ rupiah.

Kết luận 

Như vậy, bạn đọc đã biết lãi suất fed là gì? và những nhiệm vụ của Ngân hàng Trung ương này đối với đất nước Hoa Kỳ là như thế nào. Những thay đổi của Fed thường sẽ là các tin tức làm chấn động thị trường tài chính, nhất là thị trường ngoại hối. Vì vậy, những ai đang đầu tư Forex nên quan tâm đến tin tức của Fed.