Sự thay đổi trong đường cong lợi suất của Kho bạc Hoa Kỳ về cân bằng, cho thấy một giai đoạn với lãi suất ngắn hạn và trung hạn có sự phát triển mạnh hơn, tương xứng với đồng Đô la Mỹ tăng hơn và giá vàng lại suy giảm hơn.
Đồng thời sự kỳ vọng khi kết hợp giữa chính sách tiền tệ lỏng lẻo và chính sách tài chính mở rộng sẽ sớm kết thúc và bắt đầu tăng cường nó có thể vì hai lý do chính dưới đây. Tuy nhiên, trong năm năm qua, lợi nhuận lợi suất thực của Mỹ mang tính tương quan với tổn thất của giá vàng.
Như đã nói, lý do xảy ra vấn đề trên nằm ở chỗ phải xem hành động giá gần đây trên các loại tài sản thông qua lăng kính phân bổ tài sản và lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro. Vàng, giống như các kim loại quý khác, không có cổ tức, lợi tức hoặc phiếu giảm giá, do đó lợi suất của Mỹ tăng, nhưng quan trọng là năng suất thực mới là vấn đề cần chú ý.
Trước hết, Cục Dự Trữ Liên Bang đang báo hiệu ý định bắt đầu rút lại các chính sách trong tương lai gần. Thứ hai, các câu hỏi kéo dài xung quanh phạm vi và quy mô chi tiêu Chính Phủ hơn nữa của chính quyền Biden. Những nguyên nhân này, cũng đủ khiến cho vàng có chiều hướng suy yếu hơn Đô la Mỹ.
Mặc khác, một hồi quy tuyến tính đơn giản về mối quan hệ giữa sự thay đổi hàng tuần của giá vàng và các điểm cơ bản hàng tuần thay đổi cho lợi suất thực tế 10 năm của Mỹ, cho thấy mối tương quan là -0,43. Như một kỹ thuật nhanh chóng, có thể phỏng đoán những tiến bộ hơn nữa trong lợi suất thực tế của Hoa Kỳ, giống như những gì đã thấy ở cuối biểu đồ sẽ gây bất lợi cho giá vàng.
