Giá dầu thô đã có một động thái bùng nổ cao hơn trong giai đoạn quý 2 năm 2021. Về cân bằng, dầu WTI và dầu Brent lần lượt tăng giá khoảng 25% và 21% trong ba tháng qua. Điều này phù hợp với dự báo cơ bản tăng giá trong quý II, phần lớn dựa trên triển vọng đẩy nhanh nhu cầu trong bối cảnh các nỗ lực tiêm chủng và mở cửa trở lại. Tuy nhiên, do khả năng các động lực tăng giá bắt đầu tăng mạnh, triển vọng dầu thô dường như ít tăng hơn trong quý 3 năm 2021. Điều đó đã xảy ra với hành động giá dầu thô giảm gần -10% cho đến nay trong tháng này khi hàng hóa lao dốc vào hỗ trợ quan trọng.
Trong lịch sử, dầu thô có xu hướng hoạt động khá tốt trong suốt quý 2 và thường phải đối mặt với gió ngược trong quý 3. Điều kiện ít thuận lợi hơn theo mùa của dầu thô có thể là một lực tác động chống lại động lực tăng giá. Hiệu suất trung bình theo mùa được cho là trung tính về sự cân bằng trong các tháng 7, 8 và 9. Tương ứng, các dấu hiệu đà tăng mờ dần đối với dầu thô có thể thúc đẩy các nhà giao dịch và các nhà đầu cơ đặt cược vào giá cao hơn để bắt đầu nới lỏng vị thế của họ. Điều đó có thể lần lượt đè nặng lên hướng hàng hóa.
Quan trọng hơn, hướng hành động rộng hơn của giá dầu thô trong quý 3 năm 2021 có khả năng xoay quanh các cân nhắc về nguồn cung từ OPEC và các đồng minh. Tập đoàn các nhà sản xuất dầu dự kiến sẽ tiếp tục nới lỏng việc cắt giảm sản lượng tự nguyện được thực hiện sau đại dịch Covid. Công bằng mà nói, sự gia tăng sản lượng dầu này được dự đoán sẽ mờ dần và thị trường dầu mỏ rất chặt chẽ do nhu cầu dư thừa ngay bây giờ.
Các bộ trưởng chủ chốt của OPEC, như Hoàng tử Abdulaziz của Ả Rập Xê Út, đã lên tiếng về việc ‘cần phải thận trọng’ như thế nào với việc mang lại nguồn cung. Điều này sẽ đòi hỏi phải xem xét tỷ lệ cược của một thỏa thuận hạt nhân Iran đang đạt được, điều này sẽ dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và xuất khẩu dầu của nước này có thể tăng giá gấp đôi từ khoảng 1 triệu/bpd lên 2 triệu/bpd. Điều đó nói rằng, giá dầu thô có khả năng phải đối mặt với áp lực giảm trong quý 3 do nguy cơ sản lượng dầu tăng.
Điều đáng nói là các chỉ số tương đối thấp về biến động ngụ ý có thể cho thấy thị trường đang bắt đầu tăng trưởng tự mãn. Rốt cuộc, biến động, giống như nền kinh tế, cư xử theo chu kỳ. Mức độ biến động tương đối giảm có khả năng cuối cùng là trở lại cao hơn trong khi các phép đo tương đối cao về biến động có khả năng bình thường hóa trở lại thấp hơn. Nếu tâm lý thị trường xấu đi rộng rãi, điều đó có thể sẽ đưa ra các biện pháp biến động như chỉ số OVX, chụp cao hơn và hành động giá dầu thô giảm thấp hơn theo quy định. Điều này tập trung khả năng thị trường có thể đang đánh giá thấp rủi ro biến thể Covid.
Cuối cùng, có vẻ như biến thể Covid đang trở thành mối quan tâm phổ biến hơn của công chúng. Các trường hợp mới của chủng này đã tăng nhanh chóng, dẫn đến sự chậm trễ của các nỗ lực mở cửa trở lại và thậm chí là phong tỏa mới, nhưng thị trường hầu như không được chú ý. Nhận thấy rằng những hạn chế mới đối với hoạt động kinh tế để ngăn ngừa sự lây lan của Covid có thể sẽ khiến nhu cầu dầu và giá giảm mạnh, không gian này chắc chắn đáng để giữ gần đỉnh radar cho triển vọng dầu thô.
