Lãi suất kho bạc Hoa Kỳ đã tăng mạnh trên đường cong vào tháng 3, nhưng trong thời gian ngắn đã chứng kiến mức tăng lớn nhất do định giá đối với triển vọng chính sách tiền tệ của Fed trong bối cảnh lạm phát bùng nổ. Trong bối cảnh đó, lợi suất 2 năm đã tăng 88 bps lên 2,32%, trong khi kỳ hạn 10 năm đã tăng 63 bps lên 2,45% cho đến nay trong tháng này.

Trong những ngày gần đây, một số thành viên của Cục Dự trữ Liên bang đã đổ thêm dầu vào lửa, củng cố sự gia tăng lợi suất bằng cách kêu gọi chi phí đi vay chuyển nhanh hơn từ một vị trí thích nghi sang một vị trí trung lập và báo hiệu họ sẵn sàng tăng thêm 50 điểm cơ bản nếu cần thiết.

Phố Wall đã đưa ra thông báo nỗ lực thắt chặt chính sách, nhưng trên thực tế, chứng khoán đã tăng đáng kể từ giữa tháng 3, vì vậy các nhà hoạch định chính sách sẽ không có lý do gì để lùi lại hoặc giảm bớt quyết định trong thời gian tới.

Các chỉ số kinh tế công bố trong vài ngày tới có thể thúc đẩy tỷ giá tăng tiếp theo, đặc biệt là báo cáo việc làm mới nhất.

Tập trung vào NFP, cuộc khảo sát sẽ được công bố vào thứ sáu, dự kiến sẽ cho thấy nền kinh tế Mỹ có thêm 490.000 việc làm trong tháng 3 và tỷ lệ thất nghiệp giảm 1/10% xuống 3,7%, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2020. Kết quả mạnh mẽ của báo cáo việc làm sẽ trở thành yếu tố khôi phục lại sự ổn định giá cả.

Các nhà giao dịch cũng nên theo dõi thu nhập trung bình hàng giờ. Các con số của tháng hai khá nhẹ nhàng, nhưng tiền lương vẫn tăng mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường lao động thắt chặt, vì vậy xu hướng này có thể tiếp tục tăng lên.

Mặc dù việc tăng lương là tốt cho người lao động và đang giúp bù đắp nhu cầu mua mãnh liệt, nhưng sự gia tăng thu nhập có thể thúc đẩy lực lượng lạm phát, củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất ưu tiên.

Tiêu đề CPI đạt 7,9% trong tháng 2, mức cao nhất trong 4 thập kỷ. Số liệu này dự kiến sẽ cao nhất trong quý đầu tiên, nhưng với phần lớn áp lực giá hàng hóa từ xung đột quân sự ở Đông Âu chưa được cải thiện, lạm phát có thể sẽ không đạt đỉnh cho đến giữa năm hoặc thậm chí muộn hơn.

Điều này có nghĩa là CPI hàng năm có thể tăng trên 8% và thậm chí có thể chạm mức 9% trong những tháng tới, một tình huống sẽ khiến các Ngân Hàng Trung Ương thiếu thận trọng ở các quyết định của mình. Do đó, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn sẽ vẫn có xu hướng tăng trong cuộc họp FOMC tiếp theo vào mùa hè.

Có nhiều cách để đầu cơ trên thị trường kho bạc, nhưng điều quan trọng cần hiểu là khi lợi tức tăng, giá trái phiếu giảm. Nếu trader tin rằng lãi suất chính phủ ngắn hạn sẽ tiếp tục tăng do thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ trong thời gian tới, tốt nhất nên kỳ vọng giá kho bạc kỳ hạn ngắn sẽ giảm.

Để xác định giá trái phiếu giảm, các nhà giao dịch có thể cân nhắc đặt cược giảm giá vào quỹ ETF trái phiếu kho bạc 1-3 năm iShares, được gọi là SHY – Một quỹ tìm cách theo dõi kết quả đầu tư của một chỉ số bao gồm chứng khoán kho bạc Hoa Kỳ với các kỳ hạn còn lại trong một và ba năm (Nếu lợi suất trong giai đoạn 1-3 năm của đường cong cao hơn, giá SHY sẽ giảm).

Về mặt phân tích kỹ thuật, sau khi phá xuống dưới 83,60, SHY đã tăng tốc giảm và đang tiến sát vùng hỗ trợ tại vùng 82,85. Nếu người bán quản lý để thúc đẩy ETF xuống dưới mức sàn này, giá có thể đang trên đường thử thách mức thấp nhất năm 2008 gần mức 82,00.

Mặc khác, nếu người mua quay lại và thúc đẩy cho sự đảo chiều tăng giá, thì ngưỡng kháng cự sẽ nằm ở 83,60, tiếp theo là 84,15.

• GBP/USD tăng do lạm phát ở Hoa Kỳ, dấu hiệu bất ngờ về sự tăng trưởng của Vương quốc Anh
• Giá bạc tăng vọt nhờ hy vọng kích thích được gia hạn, cổ phiếu tập trung vào GDP AU
• Giá Bitcoin có thể giảm khi dữ liệu việc làm của Úc được công bố
• Giá Bitcoin giảm mạnh so với USD khi các nhà giao dịch Châu Á – Thái Bình Dương chịu ảnh hưởng từ CPI