Tuần này thị trường chứng khoán Mỹ tạm lắng có thể sẽ kết thúc với báo cáo chỉ số giá tiêu dùng vào thứ tư, và John Flood, đối tác của Goldman Sachs Group Inc., đã đưa ra một bộ hướng dẫn về những điều mà các nhà đầu tư có thể sớm phải đối mặt.
Dự kiến S&P 500 sẽ giảm ít nhất 2% nếu tỷ lệ lạm phát hàng năm cao hơn mức 6% trước đó, Flood viết trong một ghi chú hôm thứ ba. Nhưng cổ phiếu có khả năng tăng cao hơn, ông nói, nếu CPI đáp ứng hoặc giảm 5,1%, đây là ước tính đồng thuận từ các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Bloomberg.
Nhà giao dịch kỳ cựu viết: “Thị trường chứng khoán muốn một bản tin nhẹ nhàng hơn vì một bản tin nóng hổi sẽ gây thêm nhiều nhầm lẫn/không chắc chắn vào phương trình về những gì Fed sẽ làm từ đây”. “Một đợt tăng giá khác vào tháng 5 nhưng sau đó lại cắt giảm mạnh trong Q4? Đây là những gì quỹ tương lai của quỹ Fed đang định giá trước khi in vào ngày mai.”
Lợi tức trái phiếu kho bạc tăng vào thứ ba trong khi cổ phiếu dao động trong biên độ hẹp khi các nhà giao dịch chờ đợi cả dữ liệu lạm phát và thu nhập ngân hàng vào cuối tuần này. Bị mắc kẹt trong biên độ 0,5%, S&P 500 hướng đến phiên giao dịch bình lặng nhất kể từ tháng 11 trong bối cảnh khối lượng giao dịch giảm sút.
Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2021 và đầu năm 2022 đã đánh giá sai lạm phát là nhất thời, sau đó buộc phải đẩy nhanh việc tăng lãi suất để làm chậm nền kinh tế. Sự không chắc chắn về đường lối chính sách của nó đã khiến dữ liệu CPI trở thành một trong những nguyên nhân khiến thị trường biến động mạnh trong năm qua.
Trong thời gian đó, S&P 500 đã di chuyển, tăng hoặc giảm, trung bình 1,9% vào ngày CPI, nhiều hơn gấp đôi so với mức tăng trong 12 tháng trước.
Chỉ số này đã tăng 7% kể từ tháng 1, một phần do suy đoán Fed sẽ đảo ngược hướng đi và nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay khi xác suất suy thoái gia tăng.
Phân tích kịch bản lũ lụt cung cấp một cái nhìn về những rủi ro mà các nhà đầu tư phải đối mặt vào thứ tư. Một trong những thách thức của họ là lạm phát được đo lường theo nhiều cách khác nhau.
Trong khi một số nhà kinh tế và nhà phân tích tập trung vào những thay đổi hàng tháng, thì những người khác lại tập trung vào dữ liệu loại bỏ lương thực và năng lượng, hay còn gọi là lạm phát cơ bản.
Lạm phát cơ bản là điều mà 22V Research đã hỏi khách hàng của mình về tuần này trong một cuộc khảo sát. Trong cuộc thăm dò đó, khoảng một nửa số người được hỏi kỳ vọng CPI cơ bản sẽ phù hợp với mức đồng thuận từ 5,6% trở lên và chỉ hơn một phần tư coi sự kiện này là rủi ro.
Dennis DeBusschere, người sáng lập 22V Research, đã viết trong một ghi chú: “Các nhà đầu tư đang chờ đợi một đợt thoái lui và nghĩ rằng dữ liệu vĩ mô sẽ sớm cung cấp điều đó, một chủ đề chưa diễn ra từ đầu năm đến nay.
Lạm phát dự kiến sẽ giảm trong tháng thứ 9 liên tiếp. Mặc dù sự suy giảm là một dấu hiệu cho thấy việc thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của Fed có thể đã phần nào chế ngự áp lực giá cả, nhưng lạm phát vẫn còn cách xa mục tiêu 2% của Ngân Hàng Trung Ương.