S&P 500 đã báo lỗ vừa phải vào thứ năm, giảm 0,3% xuống 4.360 khi New York đóng cửa, ngay cả khi hầu hết lợi nhuận của công ty vào đầu mùa thu nhập đã đánh bại kỳ vọng. Theo nghĩa này, sự rút lui nhẹ dường như là một loại sự kiện kinh điển “mua tin đồn, bán tin tức” giữa lúc định giá kéo dài khi các nhà đầu tư vật lộn với lạm phát cao hơn và lo lắng về Covid, đồng thời lo lắng theo dõi các bước tiếp theo của Fed về chính sách tiền tệ.
Trong vài tuần tới, thu nhập của doanh nghiệp sẽ tiếp tục thu hút phần lớn sự chú ý và có thể tạo tiền đề cho định hướng ngắn hạn, mặc dù dữ liệu kinh tế vĩ mô cũng sẽ phù hợp với thị trường cổ phiếu. Điều đó nói rằng, vào thứ sáu, các nhà giao dịch sẽ xem xét kỹ doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ và khảo sát tâm lý người tiêu dùng để đánh giá sức mạnh của chi tiêu hộ gia đình và mức độ tự tin.
Cục điều tra dân số Hoa Kỳ, sẽ công bố doanh số bán lẻ tháng 6 tạm ứng. Các nhà phân tích dự kiến mức giảm hàng tháng là 0,4%, sau khi giảm 1,3% trong tháng 5. Gần đây, các báo cáo kinh tế vĩ mô như hoạt động sản xuất và dịch vụ sản xuất đã có dấu hiệu hạ nhiệt mặc dù nền kinh tế mở cửa trở lại. Vì vậy, đây sẽ là thời điểm tốt để xem liệu sự chậm lại có trở nên tổng quát hơn hay người tiêu dùng đang bắt đầu chi tiêu tích cực hơn cho các khoản tiết kiệm dư thừa tích lũy trong thời gian phong tỏa.
Vì tiêu dùng cá nhân chiếm khoảng 70% GDP, các nhà đầu tư theo dõi cẩn thận chỉ số doanh số bán lẻ, ngay cả khi dữ liệu không chiếm một phần lớn ví của người tiêu dùng. Trong mọi trường hợp, báo cáo do Tổng điều tra dân số đưa ra thường cung cấp manh mối chung về xu hướng chi tiêu và gián tiếp đo lường niềm tin vào nền kinh tế (ví dụ: người tiêu dùng có thể miễn cưỡng mua hàng hóa lâu bền như ô tô và các thiết bị chính nếu triển vọng kinh tế ảm đạm).
Tập trung vào ý nghĩa chính sách tiền tệ, nếu số lượng doanh số bán lẻ ở mức yếu, nhưng không quá yếu, Cục Dự Trữ Liên Bang có thể có nhiều vỏ bọc hơn để duy trì sự thận trọng và trì hoãn cho đến cuối năm mới đưa ra thông báo giảm dần của nó. Khả năng trì hoãn thắt chặt tiền tệ có thể thúc đẩy tâm lý rủi ro và thúc đẩy cổ phiếu. Nhìn chung, các chỉ số chứng khoán như S&P 500 và Nasdaq 100 có thể được hưởng lợi từ lập trường lâu hơn từ Ngân Hàng Trung Ương.
Mặt khác, nếu dữ liệu doanh số bán lẻ chuyển sang màu đỏ nóng trong bối cảnh nhu cầu dồn dập mạnh mẽ, lập luận chờ thoái lui bị kích thích có thể sẽ suy yếu, tạo ra những cơn gió ngược cho các tài sản rủi ro trong thời gian tới. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, một lượng người tiêu dùng mạnh mẽ là tốt cho triển vọng thu nhập và tích cực cho cổ phiếu.
Đại học Michigan sẽ công bố cuộc khảo sát sơ bộ vào tháng 7 về tâm lý người tiêu dùng. Các nhà đầu tư kỳ vọng chỉ số này sẽ tăng lên 86,5 từ mức 85,5 của tháng 6. Bất kỳ sự cải thiện nào về sự tự tin nên được xem là một biến số tích cực cho sự phục hồi sau đại dịch, vì nó có thể thể ảnh hưởng đến chi tiêu hộ gia đình lành mạnh.
Trong báo cáo, các nhà giao dịch cũng nên theo dõi kỳ vọng lạm phát trong bối cảnh giá tiêu dùng tăng trong nền kinh tế. Nếu chỉ số này tăng nhanh, kỳ vọng CPI dài hạn có thể trở nên không được tiết trọng, thúc đẩy Fed hành động và giảm kích thích nhanh hơn những người tham gia thị trường dự đoán.
