Chứng khoán tăng sau 5 ngày trượt dốc, với các nhà giao dịch đang chờ đợi các số liệu lạm phát quan trọng để tìm manh mối về việc liệu các quan chức Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm bớt chiến dịch thắt chặt mạnh tay của họ hay không.
S&P 500 đã phục hồi sau một đợt giảm giá khiến chỉ số này có nguy cơ vi phạm một chỉ báo kỹ thuật quan trọng: Giá trung bình trong 100 ngày của chỉ số này.
Các nhà đầu tư cũng cân nhắc thông tin rằng thương vụ mua lại Activision Blizzard Inc. trị giá 69 tỷ USD của Microsoft Corp đang bị Ủy ban Thương mại Liên bang Hoa Kỳ phản đối. Trái phiếu kho bạc giảm, với lợi suất 10 năm dao động gần 3,5%. Dầu chạm mức thấp nhất trong một năm sau khi phục hồi trước đó do sự cố ngừng đường ống dẫn dầu.
Chỉ số giá sản xuất của tháng 11 vào thứ sáu là một trong những dữ liệu cuối cùng mà các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ xem trước cuộc họp chính sách ngày 13 -14 tháng 12 của họ. Chỉ số PPI tháng 10 hạ nhiệt hơn dự kiến.
Trước những con số, một báo cáo riêng cho thấy một số dấu hiệu thị trường lao động đang hạ nhiệt, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 2.
Mike Loewengart tại Văn phòng Đầu tư Toàn cầu Morgan Stanley cho biết: “Các nhà đầu tư sẽ có nhiều điều để suy ngẫm trong vài ngày tới khi họ có được bức tranh rõ ràng hơn về vị thế của chúng ta trong cuộc chiến chống lạm phát trước quyết định của Fed”. “Thị trường chủ yếu kỳ vọng tốc độ tăng lãi suất sẽ bắt đầu chậm lại vào tuần tới, nhưng liệu chính sách xoay trục có đủ để đưa nền kinh tế hạ cánh mềm hay không vẫn là một câu hỏi.”
Các nhà chiến lược từ Morgan Stanley đến JPMorgan Chase & Co. đã cảnh báo các nhà đầu tư không nên mạo hiểm trở lại với hy vọng Fed đang tiến gần đến việc xoay trục sang chính sách dễ dàng hơn.
“Có lẽ nếu Fed xoay trục trong thời gian này, thì đó không phải là lý do chính đáng. Đó là một bức tranh cơ bản đang xấu đi,” Joyce Chang – Chủ tịch nghiên cứu toàn cầu tại JPMorgan, nói với Bloomberg Television. “Ý tôi là, đó thực sự là một lý do để mua rủi ro? Tôi nghĩ còn quá sớm để nói rằng có một sự xoay trục của Fed.”
Theo Peter Oppenheimer của Goldman Sachs, sự lạc quan của nhà đầu tư rằng lạm phát đã đạt đỉnh là sai lầm vì chi phí năng lượng tăng đột biến vào năm 2023 có thể khiến giá cả tăng cao và lãi suất cao.
Mike Wilson – Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley, lưu ý rằng thị trường giá xuống đã tàn phá các cổ phiếu tăng trưởng trong năm nay giờ đang đe dọa các cổ phiếu giá trị trong các ngành công nghiệp, tài chính và năng lượng, nơi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong năm nay.
Wilson cho biết: “Vấn đề với các cổ phiếu giá trị hiện nay là chúng có thể dễ bị tổn thương trước suy thoái kinh tế giống như các cổ phiếu tăng trưởng có thu nhập cao cách đây 6 hoặc 12 tháng.
Vào thời điểm mà hầu như toàn bộ Phố Wall đang đề phòng suy thoái kinh tế, Jim Paulsen tại Leuthold Group cho biết chứng khoán sắp tăng ít nhất 25% trong năm tới. Ông dự đoán S&P 500 sẽ đạt mức 5.000 trong 12 tháng tới – Một dự báo lạc quan hơn nhiều so với bất kỳ dự báo nào mà các nhà chiến lược Bloomberg thường xuyên khảo sát.
Paulsen nói: “Các mức thấp nhất đã hình thành và tôi nghĩ chúng ta đang bắt đầu một thị trường giá lên mới. “Fed không phải là người điều khiển chính sách duy nhất trong phòng. Có những người khác và rất nhiều người trong số họ đã bắt đầu giảm bớt”.
Bên cạnh đường trung bình động 100 ngày, S&P 500 đang giao dịch gần mức hỗ trợ quan trọng tại 3.900, mức cung cấp điểm mấu chốt cho các đợt đảo chiều nhiều lần trong năm nay.
Khi thị trường chứng khoán phục hồi, chỉ số biến động Cboe giảm xuống khoảng 22. Tuy nhiên, các chiến lược gia phái sinh tại JPMorgan Chase & Co. cho biết VIX còn nhiều khả năng tăng điểm.
Họ kỳ vọng thước đo mức độ sợ hãi sẽ ở mức trung bình là 25 vào năm tới và thấy giao dịch của thước đo trên mức đó trong nửa đầu năm trong bối cảnh lo ngại về chính sách tiền tệ gia tăng trước khi giảm xuống dưới mức này vào cuối năm 2023 khi Ngân Hàng Trung Ương dự kiến để xoay chuyển thế đứng của nó.
Mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà giao dịch về suy thoái kinh tế gần đây đã đẩy tỷ lệ quyền chọn bán/đặt mua cổ phiếu Cboe – Khối lượng giao dịch tương đối của các hợp đồng bảo vệ thua lỗ so với các hợp đồng tăng giá, lên mức cao
Theo Ed Yardeni, chủ tịch công ty nghiên cứu mang tên ông, điều đó cho thấy có “Quá nhiều bi quan”. “Nó ủng hộ một cuộc biểu tình cuối năm hơn là một vụ sụp đổ vào cuối năm.”
