Chứng khoán Mỹ kết thúc ngày thứ hai với mức tăng khiêm tốn sau khi dao động trong khoảng thời gian cuối cùng của phiên giao dịch khi các nhà đầu tư cố gắng chấp nhận chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì hạn chế lâu hơn dự kiến trước đó.
S&P 500 và Nasdaq 100 đã tăng trở lại sau một tuần ảm đạm đối với Phố Wall. Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm trượt xuống quanh mức 3,92%. Một chỉ số đô la rút lui.
Trong số các động lực cổ phiếu riêng lẻ, Union Pacific Corp. là công ty hoạt động tốt nhất trong S&P 500 vào thứ hai sau khi cho biết họ sẽ thay thế Giám đốc điều hành trong năm nay trước áp lực từ một cổ đông nổi tiếng. Zoom Video Communications Inc. đã tăng vào cuối phiên giao dịch sau khi đưa ra dự báo lợi nhuận lạc quan cho giai đoạn hiện tại.
Các nhà đầu tư gần đây đã điều chỉnh lại các dự báo của họ về việc lãi suất sẽ kết thúc ở đâu, trước những dấu hiệu cho thấy lạm phát không được điều tiết như Fed mong đợi. Các nhà đầu đang định giá lãi suất của Hoa Kỳ sẽ đạt mức cao nhất là 5,4% trong năm nay, so với khoảng 5% chỉ một tháng trước.
Thống đốc Fed Philip Jefferson đứng vững trước mục tiêu lạm phát 2% của Ngân Hàng Trung Ương vào thứ hai đã khiến các nhà đầu tư đứng ngoài cuộc.
Sam Lynton-Brown, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô toàn cầu tại BNP Paribas, cho biết: “Chúng tôi đã có một chút định giá lại tại các thị trường vào tháng Hai, nơi có nhiều lo ngại rằng các ngân hàng trung ương sẽ có nhiều việc phải làm hơn”. “Quan điểm của chúng tôi là vẫn còn một số dư địa để thực hiện việc định giá lại đó. Vì vậy, cổ phiếu có nguy cơ giảm xuống thấp hơn hoặc lãi suất có nguy cơ tăng cao hơn.”
Trong ngắn hạn, cả hai kịch bản có thể xảy ra nếu thị trường đánh giá cao triển vọng chính sách diều hâu hơn của Fed, ông nói.
Trong khi đó, dữ liệu mới của Hoa Kỳ mà các nhà đầu tư tranh luận vào thứ Hai đã chỉ ra một nền kinh tế vẫn mạnh mẽ bất chấp các đợt tăng lãi suất liên tục của Fed. Doanh số bán nhà đang chờ xử lý của Hoa Kỳ đã tăng vào tháng trước nhiều nhất kể từ tháng 6 năm 2020, điều này có thể gây áp lực buộc Fed phải duy trì quan điểm diều hâu.
Các đơn đặt hàng thiết bị kinh doanh tại các nhà máy ở Mỹ cũng tăng trong tháng 1 khi các công ty tiếp tục đầu tư vốn dài hạn bất chấp sự không chắc chắn về hướng đi của nền kinh tế. Và loại trừ thiết bị vận tải, các đơn đặt hàng lâu bền tăng hơn dự kiến.
Nhưng hiện tại, triển vọng ước tính thu nhập lạc quan hơn đang giúp giảm bớt lo ngại rằng lạm phát sẽ vẫn tồn tại ngay cả khi tăng trưởng chậm lại, khiến các nhà đầu tư quay trở lại với chứng khoán.
Theo Michael Wilson, chiến lược gia trưởng về chứng khoán Mỹ tại Morgan Stanley, những người bước vào thị trường này có nguy cơ rơi vào “bẫy tăng giá”. Quan điểm đó được lặp lại bởi Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng tại Apollo Global Management.
“Kể từ năm 2008, một thế hệ nhà đầu tư đã được dạy rằng họ nên mua khi giá giảm, nhưng ngày nay thì khác vì lạm phát cao, thị trường tín dụng và thị trường chứng khoán đang đánh giá thấp cam kết của Fed trong việc giảm lạm phát xuống 2%,” Slok viết trong một báo cáo. ghi chú.
Các chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co. do Marko Kolanovic đứng đầu đã viết trong một ghi chú rằng tỷ lệ phần thưởng rủi ro đối với cổ phiếu vẫn còn thấp.
Họ viết: “Phần thưởng rủi ro khi nắm giữ trái phiếu ở mức lợi suất ngắn hạn này có vẻ tốt hơn so với vốn chủ sở hữu (lợi tức thu nhập) hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính lớn”.