TVL là gì? TVL viết tắt của Total Value Locked, là một chỉ số quan trọng trong thế giới DeFi. Nó thông báo cho các nhà đầu tư về số lượng tài sản bị “đóng băng” trong một dự án DeFi. Vậy Total Value Locked có ý nghĩa như thế nào đối với dự án? Cách tính chỉ số TVL? Hãy cùng tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé!
TVL là gì?
TVL (Total Value Locked) đề cập đến giá trị tài sản trong hệ sinh thái DeFi bị khóa trong hợp đồng thông minh. Điều này cho thấy mức độ tin cậy của người dùng đối với dự án khi họ đầu tư tiền vào đó. TVL thường được biểu thị bằng USD, thể hiện thanh khoản và sức hấp dẫn của giao thức trên thị trường.
TVL là thước đo quan trọng để đánh giá phạm vi của dự án và niềm tin của cộng đồng. Mức độ tham gia và hấp dẫn của dự án trong hệ sinh thái DeFi được phản ánh trong chỉ số này.
Công thức tính Total Value Locked (TVL)
Khi xác định tình trạng của giao thức từ tỷ lệ Total Value Locked (TVL) của các ứng dụng DeFi, ba yếu tố chính được tính đến: Giá hiện tại, nguồn cung tối đa và tổng vốn hóa.
Trường hợp 1: Total Market Cap (Tổng vốn hóa thị trường)
Total Market Cap = Circulating supply * Current price
Trong đó:
- Total Market Cap: Tổng vốn hóa thị trường bị pha loãng.
- Circulating supply: Tổng số lượng token ước tính đang được sử dụng.
- Current price: Giá hiện tại hoặc giá trị thị trường của mã thông báo.
Trường hợp 2: Tính toán TVL của dự án
Total Value Locked (TVL) = Total token Locked in Protocol * Current price
Trọng số DeFi hoặc tỷ lệ vốn hóa thị trường (TVL Ratio) liên quan đến giá trị TVL. Ngoài ra, Tỷ lệ TVL được tính như sau:
TVL ratio = Total Market Cap/TVL
Xác định xem tài sản DeFi được định giá quá cao hay bị định giá thấp là một trong những ứng dụng chính của tỷ lệ TVL. Trong hầu hết các trường hợp, giao thức bị đánh giá thấp nếu nó nhỏ hơn 1.
Chỉ số TVL hoạt động như thế nào?
Quy trình Lock tài sản
Trong DeFi, quy trình Lock tài sản xảy ra như sau:
- Cung cấp Liquidity: Trước khi tham gia vào canh tác lợi nhuận, cho vay hoặc đặt cược, người dùng sẽ phải đặt tài sản của họ vào nhóm thanh khoản. Thông thường, tài sản được chuyển đến địa chỉ ví Blockchain, địa chỉ này thường được quản lý bởi giao thức DeFi.
- Smart contract: Sau đó, hợp đồng thông minh sẽ “khóa” tài sản. Chương trình này thực hiện các điều kiện đặt trước một cách tự động. Hợp đồng thông minh (Smart contract) xác minh và ghi lại giao dịch gửi tài sản do người dùng thực hiện.
- Điều kiện giải phóng tài sản: Một số điều kiện nhất định được quy định trong hợp đồng thông minh, chẳng hạn như hoàn thành thời hạn đặt cược, thanh toán lãi vay hoặc đạt được mục tiêu năng suất canh tác, phải được đáp ứng trước khi tài sản được giải phóng.
Chức năng của Smart contract trong TVL
Trong các giao thức DeFi, hợp đồng thông minh rất quan trọng để đảm bảo bảo mật TVL. Chúng đóng vai trò là cầu nối đáng tin cậy giữa giao thức và người gửi, đảm bảo rằng mỗi giao dịch được hoàn thành theo các điều kiện được đặt ra.
Do đó, bằng cách cung cấp một khuôn khổ minh bạch để tự động hóa các giao dịch và thủ tục phân phối lợi nhuận, hợp đồng thông minh sẽ giảm nguy cơ gian lận và mất tài sản. Điều này cải thiện tính hiệu quả và minh bạch của giao thức DeFi đồng thời mang lại cho người tham gia một môi trường đầu tư minh bạch và an toàn.
Tại sao TVL quan trọng đối với nền tảng DeFi?
Total Value Locked của thị trường DeFi là một thước đo quan trọng để đánh giá mức độ thanh khoản, hoạt động và số lượng người dùng tổng thể của dự án hoặc của hệ sinh thái.
- Đánh giá mức độ phổ biến của dự án DeFi: Ngày càng nhiều người dùng bỏ tiền vào giao thức khi TVL cao hơn, điều này cho thấy họ coi trọng và tin tưởng giao thức.
- Xác định mức độ thanh khoản có sẵn: TVL cao hơn cho thấy rằng những người tham gia có khả năng có nhiều vốn hơn để cho vay, đi vay và bổ sung thanh khoản, điều này có thể dẫn đến lãi suất thấp hơn, ít trượt giá hơn và hoạt động thị trường hiệu quả hơn.
- Đánh giá doanh thu tiềm năng của dự án: Rất nhiều dự án DeFi kiếm tiền thông qua cho vay, phí giao dịch và các dịch vụ khác. TVL cao hơn cho thấy có nhiều người tham gia vào dự án hơn, điều này sẽ làm tăng lợi nhuận hoạt động giao dịch cho dự án.
Mối liên hệ giữa Circulating Supply và TVL là gì?
Bạn không thể tránh nhầm lẫn TVL với nguồn cung lưu thông ước tính khi tập trung vào TVL dự án. Trong giao thức DeFi, TVL tính toán tổng giá trị của tất cả các token bị khóa. Điều này bao gồm mã thông báo gốc của giao thức cũng như các tài sản bổ sung bị khóa.
Ví dụ: Khi người dùng sử dụng cặp UNI/ETH để cung cấp tính thanh khoản trên Uniswap, cả UNI và ETH đều được tính vào tổng TVL.
Tuy nhiên, theo ước tính riêng của Uniswap về nguồn cung lưu hành, toàn bộ số lượng UNI đang lưu hành trên thị trường bao gồm một phần mà người dùng có thể rút để có thêm thanh khoản. Điều này tạo sự linh hoạt trong quản lý tài sản và hỗ trợ các giao dịch DeFi hiệu quả hơn.
Thông thường, một dự án phát hành token thường giới hạn số lượng mã thông báo lưu hành trên thị trường. Điều này được thực hiện để duy trì giá của mã thông báo bằng cách đảm bảo cung và cầu được cân bằng.
Hoặc tạo ra sự tăng trưởng ổn định bằng cách đốt mã thông báo hoặc thiết lập Pool Farm để giảm lưu thông mã thông báo và tăng lợi nhuận của người dùng.
Khi kiểm tra một dự án DeFi, bạn có thể nhanh chóng xác định nguồn cung thực sự đang lưu hành trên thị trường bằng cách so sánh số lượng token đặt cọc với nguồn cung ước tính đang lưu hành. Để xác định xu hướng tích lũy hoặc bán tháo của dự án, các nhà phân tích thường chọn dữ liệu trực tuyến này.
Các công cụ để theo dõi TVL của dự án
Sau khi hiểu rõ TVL là gì? Để theo dõi tỷ lệ TVL của giao thức, bạn có thể sử dụng các phần mềm công cụ sau:
Defi Llama
Là một nền tảng tổng hợp dữ liệu DeFi kỹ lưỡng, Defi Llama cung cấp thông tin chi tiết về hơn 1000 giao thức trên 14 chuỗi khối riêng biệt.
Ngoài dữ liệu và phân tích lịch sử, nó còn chứa thông tin về vốn hóa thị trường, giá mã thông báo và Total Value Locked (TVL). Do tính dễ sử dụng và dữ liệu đa dạng, Defi Llama là một lựa chọn được ưa chuộng cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Dapp Radar
Các nền tảng tổng hợp dữ liệu DeFi nổi tiếng khác bao gồm Dapp Radar, cung cấp dữ liệu trên hơn 3.000 ứng dụng phi tập trung trên 20 chuỗi khối riêng biệt.
Xếp hạng, đánh giá và thông tin về khối lượng giao dịch, người dùng hoạt động và TVL đều được bao gồm. Đối với những người dùng đang tìm kiếm cái nhìn toàn diện về bối cảnh DeFi hoặc giám sát cụ thể các ứng dụng phi tập trung, Dapp Radar là một lựa chọn tốt.
The Block
Một trong những tạp chí hàng tuần lớn nhất về tiền điện tử hiện nay là The Block. Phần dữ liệu (Data) cho phép xem TVL của thị trường DeFi. TVL của Block hiện được tách thành nhiều bộ phận, bao gồm DEX, Lending, Yield Farming,… Ngoài ra, chúng có thể được phân tách bằng Blockchain, như dự án DeFi trên Ethereum, dự án DeFi trên Binance Chain,..
DeFi Pulse
Trên trang web DeFi Pulse, các giao thức DeFi được phân tích, cập nhật và xếp hạng theo nhiều tiêu chí khác nhau như TVL, phần trăm thay đổi TVL theo thời gian,..
Hơn nữa, trang web này không xếp hạng tất cả các giao thức trong thị trường tiền điện tử; nó chỉ xếp hạng các giao thức DeFi. Tất cả các giao thức DeFi đều được DeFi Pulse tổng hợp và phân loại theo các danh mục như giao dịch, cho vay, phân tích, ví,… Bạn có thể tìm thấy các trang web chính thức của các giao thức tại DeFi Pulse.
Những lưu ý khi sử dụng TVL là gì?
TVL không phải là một chỉ báo hoàn hảo, mặc dù là một chỉ báo hỗ trợ đánh giá sức hấp dẫn và giá trị cốt lõi của dự án DeFi. Nhà đầu tư nên lưu ý những vấn đề sau khi sử dụng:
Rủi ro thao túng TVL
Các chiến thuật lừa đảo như ““Wash trading” có thể được sử dụng để thao túng TVL. Kỹ thuật này được một số cá nhân hoặc nhóm sử dụng để làm sai lệch TVL, mang lại cho dự án một giá trị được cảm nhận cao hơn giá trị thực tế mà nó có.
Ví dụ: Thông qua các tài khoản ảo hoặc tái cấp vốn, một dự án có thể “bơm” vốn của chính mình một cách có mục đích để thu hút vốn và tạo dựng danh tiếng đáng tin cậy như một giao thức quan trọng. Thông tin chính xác về tình trạng tài chính của dự án sẽ bị bóp méo và các nhà đầu tư không biết hoặc nghi ngờ về các chiến thuật này sẽ gặp rủi ro.
Một số giao thức cũng được hỗ trợ bởi “cá mập” những cá nhân có thể thay đổi TVL chỉ bằng cách gửi tiền hoặc rút tiền. Để thu hút các nhà đầu tư mới, những con cá mập này thúc đẩy các dự án DeFi bằng cách đầu tư lớn và gửi tín hiệu rằng dự án đang hấp dẫn. Do đó, giá trị TVL không phản ánh chính xác trạng thái thực tế của dự án DeFi.
Phụ thuộc thay đổi của thị trường
Sự thay đổi giá cả trên thị trường cũng có tác động lớn đến TVL. Các token bị khóa trong hợp đồng thông minh của dự án có thể thay đổi giá trị nhanh chóng.
TVL có thể phát triển khi giá token tăng mà không cần thêm nguồn vốn từ các nhà đầu tư. Ngược lại, TVL giảm cùng lúc với sự sụt giảm giá, có khả năng dẫn đến hiện tượng bán tháo trên thị trường và giá trị TVL giảm mạnh.
Để giảm thiểu rủi ro, điều này quan trọng là bạn cần phải thực hiện đa dạng hóa danh mục đầu tư trên nhiều dự án và ngành trong không gian DeFi, không chỉ một dự án duy nhất.
Sanuytin.com đã chia sẻ toàn bộ thông tin TVL là gì? Tóm lại, TVL là một thước đo quan trọng để đánh giá tiềm năng phát triển và tình trạng tổng thể của giao thức DeFi. Nhà đầu tư nên đánh giá kỹ TVL bên cạnh các yếu tố khác như đội ngũ phát triển, cộng đồng, lộ trình phát triển trước khi quyết định tham gia vào dự án. TVL cao cho thấy cộng đồng tin tưởng vào dự án và dự án có tiềm năng tăng trưởng lớn trong tương lai.
