Đợt phục hồi đang diễn ra của thị trường chứng khoán bắt đầu từ mức thấp nhất vào giữa tháng 10 có khả năng kéo dài sang tháng 4 do nhiều nhà đầu tư bị lạc lõng trước đà tăng giá.
Thị trường chứng khoán có sở trường làm ngược lại với những gì mà quan điểm đồng thuận cho rằng nó sẽ làm và điều đó đang diễn ra ngay bây giờ sau khi S&P 500 tăng 3% vào tháng 3 bất chấp vụ phá sản ngân hàng lớn thứ hai trong lịch sử Hoa Kỳ và thêm 25 cơ sở tăng lãi suất điểm từ Cục Dự trữ Liên bang.
Nhưng Scott Rubner của Goldman Sachs không ngạc nhiên trước việc cổ phiếu tăng giá khi đối mặt với tin tức tiêu cực vì dữ liệu định vị cho thấy các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư bán lẻ đang quá bi quan, về cơ bản là chống lại đà tăng giá đang diễn ra.
“Định vị hiện tại quá ngắn… nếu vĩ mô được cải thiện, chúng tôi nghĩ rằng giao dịch đau đớn sẽ quay trở lại xu hướng tăng. Đây là một sự thay đổi về giọng điệu,” Rubner nói với khách hàng trong một lưu ý gần đây.
Và có rất nhiều động lực để thị trường chứng khoán phục hồi nếu các nhà giao dịch chiến thuật chuyển sang xu hướng tăng giá, như Rubner gợi ý là có thể.
Theo ghi chú, các nhà giao dịch theo xu hướng ở Phố Wall, còn được gọi là cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA), hiện đang đặt cược khoảng 26 tỷ USD rằng S&P 500 sẽ giảm, đây là vị thế bán khống lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2021.
Nhưng nếu động lượng tiếp tục tăng lên, những nhà giao dịch đó có thể buộc phải thoát khỏi vị thế bán và chuyển sang đầu tư vào cổ phiếu mua, về cơ bản là tiếp thêm nhiên liệu cho đợt phục hồi đang diễn ra, theo các kịch bản khác nhau của mô hình giao dịch của Rubner.
“Đó là một đợt quét xanh cho S&P 500 với nhu cầu tiềm năng trong sáu trên sáu kịch bản. Nhu cầu vốn chủ sở hữu CTA đơn giản là biểu đồ quan trọng nhất trong bộ bài của tôi. Một bữa tiệc BBQ tuyệt vời của người Mỹ. Bạn không thường xuyên thấy điều này,” Rubner cho biết, đề cập đến nỗi đau mà nhiều nhóm trong cộng đồng giao dịch sẽ phải trải qua nếu thị trường chứng khoán tăng cao hơn.
Và định vị quá bi quan đó mang lại cho Rubner niềm tin rằng thị trường chứng khoán sẽ kéo dài đà phục hồi sang tháng Tư.
“Đơn giản là có quá nhiều thứ đang diễn ra trong ‘vĩ mô’ để có một cuộc gọi giao dịch tự tin, nhưng tôi lạc quan về cổ phiếu trong tháng 4,” Rubner nói.
Giám đốc chiến lược thị trường Ryan Detrick của tập đoàn Carson đồng ý với đánh giá của Rubner, đặc biệt khi xem xét thực tế là chứng khoán đang bước vào một trong những giai đoạn hoạt động tốt nhất trong chu kỳ 4 năm của Tổng thống.
“Trong lịch sử, quý thứ hai của một năm trước bầu cử tăng trung bình 4,8% và cao hơn 72% trong mọi thời điểm. Với tâm lý tiêu cực chung, một nền kinh tế tiếp tục thách thức những người hoài nghi và tính thời vụ tích cực này, chúng tôi’ Detrick cho biết trong một lưu ý trong tuần này rằng chúng tôi sẵn sàng tiếp tục phục hồi từ mức thấp nhất trong tháng 10 năm ngoái .
Trên hết, Detrick nhấn mạnh rằng kể từ năm 1950, tháng 4 trong những năm trước bầu cử đã tăng 94% thời gian.
Đây có thể là sự kết hợp của việc mua sắm vào mùa xuân, sự giải thoát tốt cho mùa đông hoặc hoàn thuế. Nhưng điểm mấu chốt là đây là điều chúng ta nên biết hơn là bỏ qua,” Detrick nói.