Cổ phiếu tiếp tục tăng cao, tiếp tục đà tăng từ mức thấp hồi tháng 8 đã lên tới hơn 3 nghìn tỷ đô la trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang sẽ phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất.

• Điểm pivot là gì và cách sử dụng hiệu quả nhất
• Commission trong forex là gì? Cách tính phí hoa hồng khi giao dịch
• Chỉ báo Awesome Oscillator (AO) là gì và cách giao dịch

Tất cả các nhóm chính trong S&P 500 đều tăng, với chỉ số này tăng trong ngày thứ tám liên tiếp chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 11.

Trong khi cổ phiếu công nghệ dẫn đầu mức tăng vào thứ Hai, một phiên bản có trọng số bằng nhau của chuẩn mực cổ phiếu Hoa Kỳ – phiên bản mang lại cho Target Corp sức ảnh hưởng ngang bằng với Microsoft Corp đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trong bối cảnh hy vọng rằng mức tăng sẽ mở rộng ra ngoài không gian vốn hóa lớn. Russell 2000 của các công ty nhỏ hơn đã tăng 1,2%.

Một giai đoạn gập ghềnh đối với các nhà đầu tư trong những ngày nóng nực của tháng 7 và tháng 8 không làm giảm đi sự nhiệt tình của họ đối với cổ phiếu, với việc phân bổ vẫn mạnh mẽ mặc dù có một đợt biến động gần đây.

Các nhà giao dịch theo đà và sự gia tăng trong hoạt động mua lại của công ty hứa hẹn sẽ thúc đẩy một đợt tăng giá cổ phiếu của Hoa Kỳ trong bốn tuần tới, theo phòng giao dịch của Goldman Sachs Group Inc.

Scott Rubner của Goldman đã viết rằng: “Nỗi đau khi giao dịch cổ phiếu đang tăng cao và rào cản để bi quan trên bãi biển trong bữa tiệc nướng Ngày Lao động là rất cao”.

Khối lượng cổ phiếu có xu hướng giảm kể từ đợt tăng đột biến trong đợt bán tháo đầu tháng 8 khi các nhà giao dịch chờ đợi hội nghị kinh tế Jackson Hole của Fed vào tuần này và thu nhập của Nvidia Corp vào ngày 28 tháng 8. Khoảng 10 tỷ cổ phiếu đã được giao dịch trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ vào thứ Hai, thấp hơn 14% so với mức trung bình một tháng.

Với việc Ngân hàng Trung ương đang tiến gần đến một điểm xoay quan trọng, thật khó để nói quá về mức độ chú ý mà thị trường sẽ dành cho Jackson Hole.

Trước hết, họ đang tìm kiếm sự xác nhận từ Jerome Powell rằng lãi suất sẽ giảm vào tháng 9. Nhưng nhiều kịch tính hơn xoay quanh những gì xảy ra sau đó và tốc độ cắt giảm thêm trong vài tháng tới khi Fed đối mặt với rủi ro kép đối với cả lạm phát và việc làm.

Theo Ohsung Kwon tại Bank of America Corp., Cục Dự trữ Liên bang khó có thể “lấn át” thị trường, nhưng miễn là tăng trưởng “ổn” thì cổ phiếu có thể chịu được một ngân hàng trung ương ít ôn hòa hơn.

“Cổ phiếu chỉ cần một cái gật đầu cho thấy tăng trưởng sẽ được hỗ trợ”, Kwon cho biết. “Mặc dù quan điểm của chúng tôi là rủi ro đang tăng lên, chúng tôi không tin rằng Jackson Hole sẽ thúc đẩy các động thái lớn về cổ phiếu như trước đây khi Fed sử dụng nó làm diễn đàn để truyền tải các quyết định chính sách sắp tới”.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm một điểm cơ bản xuống còn 3,87%. Đồng đô la chạm mức thấp nhất kể từ tháng 3. Dầu giảm 3%. Bộ trưởng Ngoại giao Hoa Kỳ Antony Blinken cho biết Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu đã chấp nhận đề xuất ngừng bắn để chấm dứt chiến tranh ở Gaza và bước tiếp theo là “Hamas phải nói đồng ý”.
Theo Neil Dutta tại Renaissance Macro Research, Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, câu hỏi duy nhất là cắt giảm bao nhiêu.

“Tôi không nghĩ Powell sẽ bật đèn xanh cho một động thái lớn, nhưng ông ấy cũng sẽ không phá hoại hoàn toàn ý tưởng này,” Dutta nói. “Powell có thể sẽ thừa nhận rằng cán cân rủi ro đã thay đổi đáng kể kể từ Bản tóm tắt dự báo kinh tế tháng 6. Việc loại bỏ tính tùy chọn trong tình huống như vậy là không khôn ngoan.”

“Vì vậy, về vấn đề này, tôi nghĩ ‘Powell Put’ huyền thoại sẽ quay trở lại vào tuần này,” Dutta nói.

Nói chung, Dutta lưu ý rằng thị trường chứng khoán có vẻ “hơi quá nhiệt tình” so với tông điệu của thông tin kinh tế sắp tới. Nhìn về phía trước, có lý do chính đáng để cho rằng tốc độ chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại, ông kết luận.

Craig Johnson tại Piper Sandler cho biết: “Các nhà đầu tư ‘leo lên bức tường lo lắng’ khi đợt phục hồi của thị trường chứng khoán tăng tốc”. “Cổ phiếu có khả năng sẽ hợp nhất trước bình luận của Fed tại Jackson Hole vào tuần này”.

Theo các chiến lược gia của Deutsche Bank AG bao gồm Parag Thatte và Binky Chadha, định vị cổ phiếu đã quay trở lại mức cân bằng vừa phải, một tuần sau khi giảm xuống mức cân bằng thấp. Họ cho biết mức độ tiếp xúc vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất vào giữa tháng 7 ở mức cao nhất của biên độ lịch sử.

Dữ liệu kinh tế gần đây và báo cáo thu nhập đã củng cố lại niềm tin của các nhà giao dịch tại JPMorgan Chase & Co. rằng cổ phiếu Hoa Kỳ có thể tăng giá vào cuối năm.

Nhóm nghiên cứu do Andrew Tyler đứng đầu đã viết rằng: “Mặc dù triển vọng tăng trưởng có vẻ yếu hơn so với thời điểm chúng tôi áp dụng lập trường này vào đầu năm nay, nhưng vẫn còn nhiều triển vọng tăng trưởng đáng kể”.

Theo các chiến lược gia của Morgan Stanley do Michael Wilson đứng đầu, quỹ đạo của cổ phiếu có thể sẽ được quyết định bởi nhịp độ dữ liệu kinh tế vĩ mô hàng tuần cho đến báo cáo việc làm quan trọng của tháng 8, dự kiến ​​công bố vào tuần đầu tiên của tháng 9.

“Bài kiểm tra thực sự đối với thị trường sẽ là báo cáo việc làm tháng 8”, họ viết. “Một báo cáo việc làm mạnh mẽ đảo ngược sự yếu kém của tháng 7 sẽ mang lại sự tự tin rằng rủi ro tăng trưởng đã lắng xuống trong thời điểm hiện tại. Một báo cáo yếu kém khác có thể dẫn đến những lo ngại về tăng trưởng tái diễn”.

Greg Marcus tại UBS Private Wealth Management cho biết: “Mặc dù chúng tôi vẫn lạc quan, nhưng chúng tôi không thấy thị trường sẽ đi theo đường thẳng vì nền kinh tế đang chậm lại và có khả năng sẽ có nhiều điểm dữ liệu kinh tế trái ngược nhau trong những tháng tới, điều này sẽ tiếp tục cuộc tranh luận về suy thoái này”.

Marcus tin rằng Fed đang trên đà cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, trừ khi có cú sốc giảm đáng kể nào đó từ bây giờ cho đến lúc đó.

“Các nhà đầu tư nên kéo dài thời hạn nắm giữ tiền mặt để chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất”, ông cho biết. “Điều quan trọng là phải đa dạng hóa trong các cổ phiếu Hoa Kỳ và chuẩn bị cho sự mở rộng trên thị trường, vì chúng tôi tin rằng sự mở rộng này có thể bao gồm các cổ phiếu giá trị và vốn hóa nhỏ”.

Trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đây, cổ phiếu tăng trưởng có tỷ lệ vượt trội hơn về giá trị ở cả vốn hóa lớn và nhỏ nhưng theo các chiến lược gia Gina Martin Adams và Michael Casper của Bloomberg Intelligence, chúng đã giảm nhiều hơn.

Tương tự như vậy, các lĩnh vực phòng thủ đã có lợi thế hơn so với các ngành theo chu kỳ. Đo lường các chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed từ ngày cắt giảm đầu tiên đến ngày cắt giảm cuối cùng cho thấy giá trị vốn hóa lớn ghi nhận mức giảm trung bình 2,4% so với mức giảm 24,5% của tăng trưởng mặc dù mức sau dẫn đầu trong bốn trong năm trường hợp.

Trong Russell 2000, giá trị ghi nhận mức tăng trung bình 2,7% so với mức giảm 21,5% của tăng trưởng, một lần nữa mức sau dẫn đầu trong ba trong năm chu kỳ cắt giảm.

Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ cắt giảm, các mặt hàng chủ lực của S&P 500, chăm sóc sức khỏe và truyền thông có hiệu suất ổn định nhất trong khi năng lượng và công nghiệp gặp khó khăn thường xuyên nhất. Russell 2000 truyền thông và chăm sóc sức khỏe có kết quả tốt nhất trong khi bất động sản và năng lượng gặp khó khăn.

Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Chiến lược mới nhất nhé!