Thị trường giá xuống có xu hướng lén lút đến với các nhà đầu tư và hiếm khi được báo trước. Với điều này, có manh mối nào mà các nhà đầu tư có thể phát hiện trước không?
- Khung giờ giao dịch Forex hiệu quả cho nhà đầu tư Việt Nam
- Chỉ báo RSI là gì? Cách sử dụng RSI hiệu quả trong giao dịch Forex
- Bollinger Band là gì? Cách giao dịch hiệu quả trong Forex
Nhận biết dấu hiệu của thị trường giá xuống sắp xảy ra và suy thoái
Với thị trường chứng khoán gần đây đạt mức cao nhất mọi thời đại, các nhà đầu tư có thể tự hỏi liệu thị trường giá xuống và suy thoái kinh tế có thể sắp xảy ra hay không. Mặc dù không ai có thể dự đoán chính xác khi nào suy thoái sẽ xảy ra, nhưng thường có những manh mối xuất hiện trước khi thị trường điều chỉnh đáng kể.
Nhận thức được những dấu hiệu này có thể giúp các nhà đầu tư định vị danh mục đầu tư của mình theo hướng phòng thủ hơn hoặc, trong trường hợp hợp đồng chênh lệch (CFD) , quỹ giao dịch trên sàn (ETF), hợp đồng tương lai và quyền chọn hoặc cá cược chênh lệch giá sẽ bán khống cổ phiếu và/hoặc chỉ số .
Sau đây là một số chỉ số quan trọng cần chú ý:
- Đường cong lợi suất đảo ngược: Điều này xảy ra khi lợi suất trái phiếu dài hạn giảm xuống dưới lợi suất ngắn hạn, cho thấy sự suy giảm niềm tin vào triển vọng tăng trưởng trong tương lai của nền kinh tế. Mọi cuộc suy thoái trong 60 năm qua đều có đường cong lợi suất đảo ngược trước đó.
- Đường cong lợi suất không đảo ngược: Ngược lại, khi đường cong lợi suất không đảo ngược hoặc bình thường hóa trong mọi trường hợp ngoại trừ một trường hợp trong 50 năm qua, suy thoái sẽ xảy ra sau đó. Điều này cũng xảy ra sau khi lần cắt giảm lãi suất đầu tiên được thực hiện sau một chu kỳ tăng lãi suất, như trường hợp có thể xảy ra khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020 vào ngày 18 tháng 9 năm 2024.
Biểu đồ độ dốc đường cong lợi suất của Hoa Kỳ và suy thoái kể từ năm 1980
Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại – Khi tăng trưởng lợi nhuận của công ty bắt đầu chậm lại ở nhiều ngành, điều này báo hiệu sự suy giảm trong hoạt động kinh tế. Thu nhập giảm sút cũng có xu hướng báo trước sự suy giảm của nhiều cổ phiếu.
Theo GuruFocus, tính đến cuối tháng 8, có vẻ như không cần phải lo lắng. Tỷ lệ giá trên thu nhập (PE) của S&P 500 là 29,51, cao hơn một chút so với phạm vi giá trị thông thường từ 20,73 đến 28,89. Tuy nhiên, tỷ lệ PE của S&P 500 vào cuối năm 2025 với ước tính dự kiến là 21,57, gần mức thấp hơn của mức trung bình.
Tỷ lệ PE của S&P 500 với biểu đồ ước tính tương lai
Định giá cổ phiếu quá nóng – Tỷ lệ PE đỉnh cùng với tâm lý nhà đầu tư cao có thể chỉ ra rằng thị trường đang đến gần đỉnh. Định giá mở rộng phản ánh kỳ vọng quá lạc quan có thể không thành hiện thực.
Như đã trình bày ở trên, S&P 500 không hiển thị kỳ vọng PE quá lạc quan nhưng khi phóng to vào cái gọi là ‘bảy cổ phiếu tuyệt vời’, tỷ lệ PE trung bình đạt 38,30 (theo Google Finance vào ngày 10/09/2024). Những con số này cao hơn đáng kể so với S&P 500 nhưng so với mức định giá giữa tháng 7 là 52,29, đã giảm đi đáng kể.
Tuy nhiên, với bảy cổ phiếu tuyệt vời hiện chiếm 32% giá trị thị trường của S&P 500, cả hai đều gần với mức cực đại kỷ lục của năm nay, không khí cho những người đầu cơ giá lên có thể đang trở nên loãng hơn.
Cổ phiếu này đã tăng 10% chỉ trong 1 năm rưỡi và thậm chí cao hơn 10% so với cổ phiếu lớn nhất trong bong bóng Dot-Com năm 2000. Sự tập trung lớn như vậy gây ra rủi ro đáng kể cho toàn bộ thị trường chứng khoán vì bất kỳ đợt bán tháo lớn nào đối với những cổ phiếu này sẽ có tác động lớn không cân xứng đến S&P 500.
Giá hàng hóa tăng đột biến – Giá dầu và các hàng hóa khác thường tăng đột biến trước khi suy thoái xảy ra khi mất cân bằng cung/cầu xuất hiện. Lạm phát tăng cũng có xu hướng làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Với giá dầu giao dịch ở mức thấp nhất trong 16 tháng và lạm phát dần giảm xuống mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, dường như không có lý do gì để lo lắng vào lúc này.
Thắt chặt chính sách tiền tệ – Khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất và thắt chặt các điều kiện tín dụng để hạ nhiệt nền kinh tế đang quá nóng, điều này có thể làm chậm tăng trưởng và gây ra suy thoái khi hoạt động cho vay chậm lại.
Điểm này có thể trở thành vấn đề trong tương lai vì Fed và các ngân hàng trung ương khác không phải lúc nào cũng có thể tránh được suy thoái vì họ có xu hướng tuân thủ chính sách tiền tệ hạn chế trong thời gian quá dài. Lần này có thể không phải là ngoại lệ vì bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ đã có xu hướng giảm kể từ tháng 3 trong khi tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 3,8% lên 4,2%.
Biểu đồ tỷ lệ thất nghiệp và bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ
Chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đã hoảng loạn và giảm từ 6 đến 11% trong vòng vài ngày do dữ liệu lao động và thất nghiệp đáng thất vọng của Hoa Kỳ vào đầu tháng 8 và có thể tiếp tục như vậy trong giai đoạn bất lợi trong năm đối với cổ phiếu từ tháng 9 đến tháng 10, đặc biệt là trong những năm bầu cử ở Hoa Kỳ.
Tài chính hành vi – Phân tích kỹ thuật là một công cụ bổ sung mạnh mẽ trong kho vũ khí của nhà đầu tư để phát hiện thời điểm chỉ số chứng khoán đang mất đà và bắt đầu đạt đỉnh.
Biểu đồ nến S&P 500 hàng tuần
Chỉ số S&P 500 đã tăng giá kể từ tháng 10 năm 2023 và đạt mức cao kỷ lục vào tháng 7 là 5.669,67, mức mà chỉ số này gần như đã đạt lại vào cuối tháng 8 trước khi giảm mạnh.
Vì đường xu hướng tăng 2023-2024 vẫn còn nguyên vẹn và vì một loạt các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn có thể được tạo ra trên biểu đồ hàng tuần, nên xu hướng tăng dài hạn vẫn có giá trị. Tuy nhiên, tình hình này sẽ thay đổi nếu giá giảm qua đường xu hướng tăng và quan trọng hơn là mức thấp nhất của tháng 8 là 5.119,26.
Không có chỉ số nào cung cấp dự đoán hoàn hảo. Nhưng việc theo dõi một loạt các số liệu kinh tế, thị trường và kỹ thuật có thể giúp các nhà đầu tư có nhiều khả năng phát hiện ra những thay đổi trong chu kỳ kinh doanh và thị trường hơn.
Việc chú ý đến những manh mối này có thể giúp ngăn ngừa tình trạng đầu cơ quá mức vào cổ phiếu ngay khi một thị trường giá xuống mới xuất hiện.
Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Chiến lược mới nhất nhé!