Chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh trong những tuần gần đây do lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ rút lại các biện pháp kích thích để kiềm chế lạm phát và kích hoạt một chính sách mới trước sự khó khăn của nền kinh tế.
Nhưng với sự suy thoái của Phố Wall, các nhà giao dịch đang tự hỏi liệu tổ chức này đang đi đúng hướng hay sẽ chuyển sang một khu vực khác ít biến động hơn. Với chỉ số CPI ở mức cao nhất trong 4 thập kỷ, ngân hàng không đủ khả năng để trở nên ôn hòa, nhưng nó có thể giúp kiềm chế những kỳ vọng bảo thủ đó.
Vào cuối tháng 3, sau khi nhiều quan chức Fed báo hiệu họ sẵn sàng tăng lãi suất trước tốc độ gia tăng lạm phát nhanh chóng bằng cách đặt cược vào nhiều đợt tăng lãi suất cơ bản 50 điểm, với hợp đồng tương lai của quỹ được cấp vào tháng 7 tới sẽ được thắt chặt 151 bps bắt đầu từ 120 bps.
Ngay sau đó, đợt tăng vốn chủ sở hữu mới diễn ra trong phần lớn tháng đó đã dừng lại, mở đường cho một đợt bán tháo lớn khiến S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt lao dốc 8,8% và 13,4% vào tháng tư. Đối với S&P 500, đây là năm khởi đầu tồi tệ thứ ba trong lịch sử.
Giờ đây, một số nhà giao dịch tin rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đi xa hơn nữa và tăng chi phí đi vay lên 75 điểm cơ bản trong mùa hè để khôi phục lại sự ổn định giá cả. Những kỳ vọng đó vẫn chưa được thực hiện đầy đủ , nhưng chúng vẫn đang thúc đẩy nhà đầu tư lo lắng về các biến động và sợ rủi ro sẽ xảy ra.
Điều đó nói rằng, đây sẽ là cơ hội để đánh giá lại hành động của nhà đầu tư vào thứ tư, khi FOMC kết thúc cuộc họp vào tháng 5, một sự kiện mà ngân hàng dự kiến sẽ đưa ra mức điều chỉnh 50 bp và công bố kế hoạch bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán.
Những hành động này đã được thông báo rộng rãi hoàn toàn, vì vậy trọng tâm sẽ là cuộc họp báo và hướng dẫn của Powell về tốc độ bình thường hóa chu kỳ.
Với tổng sản phẩm quốc nội giảm trong quý đầu tiên và thị trường đang bất ổn, chủ tịch Powell sẽ lợi dụng điều đó để ám chỉ việc ngân hàng hiện tại không tăng lãi suất 75 điểm cơ bản. Thông điệp này có thể giúp ổn định lại tâm lý và giảm bớt lo ngại rằng các hành động bạo lực của Fed sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế.
Nếu luận điểm đó của Powell bị xem là diều hâu, cổ phiếu có thể kéo dài sự thua lỗ của mình. Đây cũng sẽ trở thành một tình huống làm suy yếu thêm lòng tin và cuối cùng đè nặng lên tiêu dùng thông qua “Hiệu ứng của cải”.
Theo kịch bản này, hàng triệu người Mỹ, những người có một phần tài sản gắn liền với cổ phiếu, có thể thấy giá trị các khoản đầu tư của họ giảm xuống, khiến họ phải cắt giảm chi tiêu. Nếu người tiêu dùng Mỹ chùn bước, một cuộc suy thoái có thể không tránh khỏi.
Cục Dự trữ Liên bang biết điều này, vì vậy các nhà hoạch định chính sách có thể cố gắng cải thiện tâm trạng bằng cách đưa ra chiến lược hiệu quả hơn để ngăn chặn tình trạng thua lỗ nặng nề trên Phố Wall. Nếu như giả định này là đúng có thể giúp cho S&P 500 và Nasdaq 100 phục hồi.