Sau đợt tăng dữ dội vào thứ 6 tuần trước, chứng khoán Mỹ đã giảm nhẹ vào đầu tuần, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư vẫn miễn cưỡng tăng mức độ rủi ro đều đặn trong bối cảnh tâm lý mong manh khi lo ngại về triển vọng kinh tế.

Vào lúc đóng cửa, chỉ số S&P 500 giảm 0,3% xuống 3.900, nhưng nó đã cố gắng đứng ngoài lãnh thổ thị trường giá xuống trong phiên giao dịch thứ hai liên tiếp. Về phần mình, chỉ số Nasdaq 100 đã tổn thất nặng trên Phố Wall, giảm 0,90% xuống 11,998, bị đè nặng bởi việc tăng lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 7 điểm cơ bản lên 3,20%.

Bất chấp kết quả hoạt động yếu kém hôm thứ 2, S&P 500 có thể xây dựng dựa trên sự phục hồi gần đây của nó trong những ngày tới, được thúc đẩy bởi một chất xúc tác quan trọng: Hoạt động tái cân bằng cuối quý.

Để cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng, quỹ hưu trí và quỹ tương hỗ thường đặt ra các phân bổ mục tiêu bằng cách chia các khoản đầu tư cho các tài sản khác nhau. Ví dụ: Một quỹ có thể cố gắng có một danh mục đầu tư với tỷ lệ cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt là 60:30:10.

Khi giá chứng khoán thay đổi, tổ hợp tài sản có thể đi chệch khỏi nhiệm vụ đã thiết lập, khiến các nhà quản lý phải mua và bán tài sản để tỷ lệ phân bổ danh mục đầu tư trở lại mức xác định trước của họ. Tái cân bằng đôi khi được thực hiện hàng tháng, mặc dù nhiều tổ chức thích làm điều đó hàng quý.

Mặc dù cả cổ phiếu và trái phiếu đều giảm trong quý này, nhưng cổ phiếu đã hoạt động kém hơn nhờ biên độ rộng hơn, báo hiệu việc mua vào cổ phiếu do tái cân bằng mạnh mẽ trong tuần này, giai đoạn đánh dấu cuối tháng 6, quý và nửa đầu năm. Điều đó nói rằng, đây là những ước tính khác nhau trên Phố Wall, nhưng Goldman Sachs đã nói rằng có thể có 30 tỷ USD nhu cầu cổ phiếu ròng của Mỹ từ lương hưu của Mỹ.

Về lý thuyết, hoạt động tái cân bằng sẽ hỗ trợ cho cổ phiếu đến cuối tháng, làm tăng xác suất của một đợt tăng mạnh khác của S&P 500, với các động thái định hướng có thể được khuếch đại bởi điều kiện thanh khoản mỏng hơn.

Tuy nhiên, lợi nhuận có thể tồn tại trong thời gian ngắn trong bối cảnh giảm ham muốn nắm giữ rủi ro trước mùa thu nhập tiếp theo, khi các công ty có thể bắt đầu đưa ra cảnh báo lợi nhuận tiêu cực và cắt giảm triển vọng của họ.

Sau đợt phục hồi mạnh mẽ của tuần trước, chỉ số S&P 500 đã cố gắng thoát ra khỏi lãnh thổ thị trường giá xuống, nhưng áp lực mua vẫn yếu và tâm lý mong manh, một tình huống có thể hạn chế những bước tiến tiếp theo.

Để niềm tin rằng điều tồi tệ nhất đã qua và sự phục hồi gần đây không phải là một đợt tăng giá khác, nhà đầu tư cần thấy động lực tăng giá mạnh hơn và sự bứt phá trên ngưỡng kháng cự gần 4.000. Nếu kịch bản này diễn ra, những người mua có thể được khuyến khích để khởi động một cuộc tấn công vào 4.060/4.075, hàng rào kỹ thuật tiếp theo.

Mặt khác, nếu người bán giành lại quyền kiểm soát thị trường và đẩy giá xuống thấp hơn, hỗ trợ ban đầu xuất hiện ở mức 3.810, tiếp theo là 3.675. Khi điểm yếu hơn nữa, tiêu điểm sẽ chuyển sang hỗ trợ kênh gần 3.600.

• Cổ phiếu Lyft giảm khi Chipotle thu được lợi nhuận dựa trên thu nhập quý IV
• Cổ phiếu Mỹ giảm trong ngày thứ hai và lợi suất duy trì ở mức cao
• Cổ phiếu Mỹ tăng sau một ngày bận rộn của Fedspeak và nhận xét của Powell
• Cổ phiếu ngân hàng châu Âu gia hạn đợt bán tháo nặng nề khi lo ngại về sự lây lan trở lại