Cổ phiếu tăng giá và lợi suất trái phiếu giảm sau khi số liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ củng cố suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ có thể triển khai đợt cắt giảm lãi suất được mong đợi rộng rãi vào tháng 9.
- FOMC là gì? Tầm quan trọng của FOMC đối với thị trường tài chính
- Entry trong Forex là gì? Cách xác định điểm Entry chuẩn xác trong Forex
- Dealers là gì? Điểm khác nhau giữa Dealers và Broker
Chỉ 24 giờ trước báo cáo lạm phát tiêu dùng, dữ liệu cho thấy chỉ số giá sản xuất tăng ít hơn dự báo. Các danh mục trong báo cáo PPI được sử dụng để tính toán thước đo lạm phát ưa thích của Fed chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân nhìn chung là ổn định.
S&P 500 tăng 1,7%, dẫn đầu là mức tăng của các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Kho bạc tăng trên toàn bộ đường cong, với động thái được thúc đẩy bởi kỳ hạn ngắn hơn. Đồng đô la giảm.
“Các thị trường tìm kiếm sự ổn định đã có thêm bằng chứng về việc lạm phát hạ nhiệt”, Chris Larkin tại E*Trade từ Morgan Stanley cho biết. “Mức đọc thấp hơn dự kiến có thể được chào đón bởi thị trường chứng khoán đang cố gắng phục hồi sau đợt thoái lui lớn nhất trong năm”.
Việc giảm bớt áp lực giá đã củng cố niềm tin rằng các quan chức Hoa Kỳ có thể bắt đầu hạ chi phí vay trong khi tập trung trở lại vào thị trường lao động, vốn đang cho thấy nhiều dấu hiệu chậm lại hơn. Chủ tịch Fed Bank of Atlanta Raphael Bostic cho biết ông đang tìm kiếm “thêm một chút dữ liệu” trước khi ủng hộ việc giảm lãi suất, đồng thời nhắc lại rằng ông có thể sẽ sẵn sàng cắt giảm “vào cuối năm”.
Theo Ian Lyngen tại BMO Capital Markets, không có bất kỳ dữ liệu nào của ngày thứ Ba cho thấy Fed sẽ do dự trong việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới.
Ông lưu ý: “Tuy nhiên, bản cập nhật về lạm phát tiêu dùng ngày mai có liên quan nhiều hơn đến kỳ vọng chính sách trong ngắn hạn”.
Một cuộc khảo sát do 22V Research thực hiện cho thấy 52% nhà đầu tư kỳ vọng phản ứng đối với chỉ số giá tiêu dùng của ngày thứ Tư sẽ là “thích rủi ro”. Tuy nhiên, tỷ lệ người được hỏi kỳ vọng “suy thoái” vẫn ở mức cao.
S&P 500 đã chứng kiến đợt tăng giá bốn ngày lớn nhất trong năm nay. Nasdaq 100 tăng 2,5%. Russell 2000 tăng 1,6%. Starbucks Corp tăng vọt 25% sau khi sa thải giám đốc điều hành và chọn Brian Niccol của Chipotle Mexican Grill Inc làm nhà lãnh đạo tiếp theo.
Vào cuối giờ, Bloomberg News đưa tin rằng một nỗ lực chia tách Google của Alphabet Inc. là một trong những lựa chọn đang được Bộ Tư pháp xem xét.
Chỉ số đo lường biến động ưa thích của Phố Wall – VIX đã giảm xuống còn khoảng 18. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm sáu điểm cơ bản xuống còn 3,84%. Các nhà giao dịch hoán đổi định giá mức cắt giảm khoảng 40 điểm cơ bản của Fed vào tháng 9 và tổng mức giảm lãi suất hơn 105 điểm cơ bản cho năm 2024. Đồng đô la chạm mức thấp nhất kể từ tháng 4. Dầu giảm.
Theo Dan Wantrobski tại Janney Montgomery Scott, “Các nhà đầu tư đang ăn mừng dữ liệu giảm phát – không phải vì nó báo hiệu nền kinh tế tại Hoa Kỳ đang chậm lại mà là để củng cố các điều kiện thanh khoản đang được cải thiện thông qua đợt cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu, có thể bắt đầu vào tháng 9”.
Thật thú vị là dữ liệu giảm phát đã kích hoạt “sự xoay vòng lớn” vào tháng trước không có tác dụng tương tự sau PPI mới nhất. Các công ty công nghệ lớn đã vượt trội hơn các công ty vốn hóa nhỏ vào thứ Ba, bằng chứng là các quỹ giao dịch trên sàn theo dõi Nasdaq 100 (QQQ) và Russell 2000 (IWN).
Trong khi các điều kiện vẫn “quá bán” để tận dụng báo cáo CPI thuận lợi vào thứ Tư, Wantrobski cho biết ông chưa thấy bất kỳ tín hiệu nào phủ nhận hoặc hủy bỏ “chu kỳ điều chỉnh” thực sự bắt đầu vào khoảng ngày 1 tháng 8.
Ông kết luận: “Theo chúng tôi, chặng đường ngắn sắp tới sẽ rất gập ghềnh”.
Theo một cuộc khảo sát toàn cầu của Bank of America Corp, sự biến động trên thị trường tài chính toàn cầu không làm giảm sự lạc quan của các nhà đầu tư đối với những gã khổng lồ công nghệ của Hoa Kỳ hay kỳ vọng về một sự hạ cánh mềm mại của nền kinh tế.
Trong khi cuộc thăm dò được tiến hành từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 8 và bao gồm thời điểm đỉnh điểm của tình hình hỗn loạn tuần trước, cho thấy sự luân chuyển phòng thủ vào trái phiếu và tiền mặt và thoát khỏi cổ phiếu, thì các khoản cược dài hạn vào các công ty vốn hóa lớn “Bảy công ty vĩ đại” vẫn là giao dịch đông đúc nhất mặc dù không còn như vậy sau đợt bán tháo.
“Sự lạc quan cốt lõi về hạ cánh mềm và cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn của Hoa Kỳ vẫn chưa bị khuất phục”, chiến lược gia Michael Hartnett viết. “Chỉ là các nhà đầu tư hiện nghĩ rằng Fed cần phải cắt giảm mạnh hơn để đảm bảo không có suy thoái”.
Cổ phiếu công nghệ là cổ phiếu đi đầu trong đợt bán tháo gần đây trên thị trường tài chính toàn cầu trong bối cảnh lo ngại về mức định giá cao tại thời điểm nền kinh tế Hoa Kỳ có một số dấu hiệu hạ nhiệt.
Tại Citigroup Inc., Chris Montagu cho biết cổ phiếu công nghệ Hoa Kỳ vẫn chịu “áp lực đáng kể” khi các nhà đầu tư tiếp tục duy trì trạng thái lạc quan bất chấp đợt bán tháo trong tháng qua.
Montagu viết rằng: “Với bất kỳ dữ liệu kinh tế tiêu cực nào, sẽ có áp lực đáng kể lên các vị thế mua dài hạn này”. “Điều đó, đến lượt nó, có thể khuếch đại bất kỳ động thái giảm nào từ đây trong thời gian tới”.
Tuần trước, khách hàng của BofA là người mua ròng cổ phiếu Hoa Kỳ lần đầu tiên sau hơn một tháng, mua vào cổ phiếu trong suốt đợt bán tháo và phục hồi sau đó. Các nhà đầu tư tổ chức dẫn đầu việc mua ròng 5,8 tỷ đô la cổ phiếu Hoa Kỳ khi các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư bán lẻ bán tháo cổ phiếu, Jill Carey Hall cho biết.
Bà cho biết, ở cấp độ ngành, dịch vụ công nghệ và truyền thông ghi nhận dòng vốn đổ vào lớn nhất trong tuần và tính theo lũy kế từ đầu năm đến nay.
Carey Hall lưu ý rằng: “Lượng khách hàng của chúng tôi có xu hướng yếu đi vào những tháng mùa thu”, đồng thời cho biết thêm rằng bà dự kiến sự biến động của cổ phiếu sẽ tiếp tục diễn ra trước thềm cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ.
Theo Mike Wilson của Morgan Stanley, khả năng thị trường chứng khoán toàn diện sụp đổ là rất thấp, mặc dù tính theo mùa kém và triển vọng tăng trưởng không rõ ràng có thể hạn chế mức tăng của cổ phiếu Hoa Kỳ trong suốt quý còn lại.
“Tôi thấy khó tin rằng chúng ta sẽ bứt phá trở lại mức cao,” ông nói vào thứ Ba trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television. “Tôi cũng không nghĩ rằng chúng ta sẽ sụp đổ hoàn toàn theo cách cho thấy chúng ta đang bước vào một thị trường giá xuống mới.”
Kristina Hooper tại Invesco cho biết: “Mặc dù cổ phiếu có vẻ đã ổn định, tôi tin rằng vẫn còn sự lo lắng trong không khí, điều này có khả năng dẫn đến biến động cao hơn và có khả năng phản ứng thái quá với dữ liệu và diễn biến”.
Đối với Chris Zaccarelli tại Independent Advisor Alliance, đây là “tuần quan trọng” đối với dữ liệu sau “cơn hoảng loạn nhỏ” vào đầu tháng 8.
Ông lưu ý rằng: “Nếu báo cáo CPI ngày mai thấp hơn dự kiến, giống như báo cáo PPI sáng nay, thì Fed thực sự có đèn xanh để cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo nếu họ cho rằng cần phải nhanh chóng trở lại mức trung lập trước nguy cơ nền kinh tế suy thoái”.
Sau cơn hỗn loạn thị trường gây ra nỗi sợ hãi trên khắp Phố Wall vào tuần trước, thị trường tài chính đang lo ngại về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế cao hơn.
Nó vẫn là một cơ hội bên ngoài. Nhưng các mô hình từ Goldman Sachs Group Inc. và JPMorgan Chase & Co. cho thấy rằng tỷ lệ ngụ ý của thị trường về một cuộc suy thoái kinh tế đã tăng lên đáng kể, xét theo các tín hiệu trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ và ở mức độ thấp hơn là hiệu suất của các cổ phiếu cực kỳ nhạy cảm với sự lên xuống của chu kỳ kinh doanh.
Chỉ số giá sản xuất cho nhu cầu cuối cùng tăng 0,1% so với tháng trước. Dự báo trung bình trong một cuộc khảo sát của Bloomberg đối với các nhà kinh tế kêu gọi mức tăng 0,2%. So với một năm trước, PPI tăng 2,2%.
Không tính các loại thực phẩm và năng lượng dễ biến động, chỉ số này không đổi trong tháng 7 so với tháng trước mức đọc ổn định nhất trong bốn tháng.
Jamie Cox tại Harris Financial Group cho biết: “Đường băng đã thông thoáng để Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9”. “Nếu dữ liệu như thế này vẫn tiếp tục, Fed sẽ có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất hơn nữa trong năm nay”.
Tại Evercore, Krishna Guha cho biết “không có gì đe dọa” trong dữ liệu PPI mới nhất.
Guha cho biết: “Điểm quan trọng hơn ở đây là chúng ta đã vượt qua thời điểm mà một vài điểm cơ bản ở đây hay ở đó về lạm phát theo tháng sẽ có bất kỳ tác động đáng kể nào đến chính sách của Fed và triển vọng lãi suất, mà tại thời điểm này sẽ chủ yếu bị chi phối bởi dữ liệu thị trường lao động”.
David Russell tại TradeStation cho biết dữ liệu PPI đưa ra thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đã đảo chiều, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ.
“Quá trình này có thể tiếp tục hoặc tăng tốc trong những tháng tới khi sự yếu kém ở Trung Quốc tác động đến giá hàng hóa. Jerome Powell có nhiều điều để cảm thấy tốt khi đến Jackson Hole,” ông nói.
Hội nghị chuyên đề về chính sách kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tại Jackson Hole, Wyoming sẽ được tổ chức từ ngày 22 đến ngày 24 tháng 8.
Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Chiến lược mới nhất nhé!
