Mùa hè đáng quên của Phố Wall đang đến gần đỉnh điểm, khi mọi ánh mắt đổ dồn vào báo cáo giá tiêu dùng trong tuần này, báo cáo mà các nhà giao dịch hy vọng sẽ cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang những thông tin cần thiết để bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9. Nhưng hiện tại, dự kiến sẽ có nhiều biến động hơn.
- Chỉ báo ADR là gì? Cách sử dụng chỉ báo Advance Decline Ratio hiệu quả
- Entry trong Forex là gì? Cách xác định điểm Entry chuẩn xác trong Forex
- Dealers là gì? Điểm khác nhau giữa Dealers và Broker
Một số biến động mạnh vào tuần trước đã đưa chỉ số biến động Cboe (VIX) hay VIX, thước đo biên độ biến động giá trong chỉ số S&P 500, lên mức chưa từng thấy kể từ đỉnh điểm của đại dịch năm 2020.
Dựa trên chi phí của các quyền chọn mua và bán theo giá thị trường, các nhà giao dịch đang định vị cho S&P 500 (GSPC) sẽ biến động 1,2% theo cả hai hướng vào thứ Tư khi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng được công bố, theo Citigroup Inc.
Nếu mức giá đó được giữ nguyên cho đến khi đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Ba, thì nó sẽ gần giống với những động thái ngụ ý vào ngày 23 tháng 8, khi Chủ tịch Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu tại hội nghị kinh tế Jackson Hole, và ngày 29 tháng 8, một ngày sau báo cáo thu nhập của Nvidia Corp.
Rocky Fishman, nhà sáng lập công ty phân tích phái sinh Asym 500, cho biết: “Thị trường quyền chọn vẫn chưa gửi tín hiệu rõ ràng cho cổ phiếu. Khi biến động cao, theo truyền thống, đây là thời điểm tốt để mua cổ phiếu, nhưng ở một mức độ nào đó, điều đó đã xảy ra, vì vậy CPI sẽ là chất xúc tác quan trọng”.
Hơn nữa, trong khi S&P 500 phục hồi sau mức giảm 3% vào thứ Hai trùng với thời điểm chấm dứt giao dịch chênh lệch lãi suất lớn do đồng yên thúc đẩy đã làm rung chuyển thị trường trái phiếu toàn cầu để kết thúc tuần trước gần như đi ngang, thì các chuyên gia về quyền chọn lại không tin vào sự phục hồi này.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy các hợp đồng bảo vệ chống lại mức giảm 10% trong 30 ngày tới của SPDR S&P 500 ETF Trust, hay SPY, quỹ giao dịch chứng khoán lớn nhất theo dõi chỉ số cổ phiếu rộng, hiện ở mức cao nhất kể từ tháng 10 và gấp đôi so với các hợp đồng hưởng lợi từ mức tăng 10%.
Các nhà giao dịch đặt câu hỏi liệu những động thái ngụ ý khi Powell phát biểu có còn cao hơn nữa sau khi báo cáo lạm phát được công bố hay không, vì ông có thể vạch ra kế hoạch hạ lãi suất sớm.
Thông điệp của ông vào cuối tháng này có thể giúp các nhà đầu tư dự đoán được số lần cắt giảm trong năm tới sau khi ông báo hiệu vào cuối tháng 7 rằng các nhà hoạch định chính sách đang tiến gần hơn đến việc giảm chi phí đi vay sớm nhất là vào tháng 9.
Thomas Urano, đồng giám đốc đầu tư kiêm giám đốc điều hành tại Sage Advisory ở Austin, Texas, cho biết: “Chúng ta đang ở thời điểm chuyển giao, khi mà những tin tức kinh tế xấu trước đây giờ được coi là tin tốt vì nó sẽ là chất xúc tác buộc Fed phải thay đổi hướng đi”. “Nhưng nếu dữ liệu tiếp tục yếu đi, bối cảnh đó sẽ khiến các nhà đầu tư chứng khoán thất vọng và dẫn đến những biến động lớn hơn trong thị trường chứng khoán”.
Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã trở lại mức trước báo cáo việc làm mới nhất, xóa bỏ hầu hết mức giảm mạnh gần đây sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng trong tháng thứ tư liên tiếp, làm dấy lên lo ngại rằng chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh tay của Fed đang kìm hãm nền kinh tế.
Thật vậy, các số liệu về thị trường lao động, bao gồm báo cáo việc làm tháng 8 được công bố ngay trước cuộc họp tiếp theo, sẽ quan trọng đối với các nhà giao dịch như dữ liệu lạm phát. Các quan chức Fed ngày càng nhấn mạnh nhiệm vụ của họ đối với việc làm đầy đủ cũng như quản lý áp lực giá cả, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% vào tháng trước, cao hơn nhiều so với dự báo của Fed về tình trạng thất nghiệp vào cuối năm.
“Thị trường lao động đang chậm lại và điều cực kỳ quan trọng là chúng ta không để nó chậm lại quá mức đến mức rơi vào suy thoái”, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết vào ngày 5 tháng 8.
Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 10 năm đã bình thường hóa vào đầu tuần lần đầu tiên trong hai năm, một động thái đã xảy ra trước bốn cuộc suy thoái trước đó. Kể từ đó, nó đã đảo ngược một lần nữa khi nỗi lo lắng lắng xuống, nhưng thực tế là nền kinh tế đã không phát ra những tín hiệu đáng tin cậy kể từ khi đại dịch làm đảo lộn hoạt động kinh doanh bình thường.
“Tất cả tiền nới lỏng định lượng được tích lũy trên thị trường vốn và sau đó được phân bổ thông qua phân phối tín dụng tư nhân đã làm giảm tác động của đường cong lợi suất đảo ngược nhưng điều đó không có nghĩa là khái niệm này vô dụng”, Urano của Sage Advisory nói thêm. “Nó vẫn có liên quan, chỉ là mất nhiều thời gian hơn để biểu hiện bây giờ”.
Trên thị trường chứng khoán, nỗi lo sợ dai dẳng về rủi ro tăng trưởng đã dẫn đến sự đảo ngược vị thế nặng nề của các giao dịch theo đà và sự lãnh đạo phòng thủ, theo Thomas Salopek, giám đốc chiến lược tài sản chéo tại JPMorgan Chase & Co. Ông thấy nhiều nỗi đau hơn và những biến động mạnh đối với cổ phiếu trong tương lai.
S&P 500 đã chứng kiến mức biến động trong ngày cao nhất là 2% theo cả hai hướng trung bình trong 10 phiên gần đây, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.
Điều đó giải thích tại sao các nhà giao dịch đang mong đợi một động thái đáng kể từ báo cáo lạm phát của Thứ Tư. Các số liệu CPI cốt lõi, loại bỏ các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, được dự kiến sẽ tăng 0,2% theo tháng và tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Con số này gần với mục tiêu 2% của Fed.
Nhưng nếu con số này cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể, các nhà giao dịch có thể sẽ điều chỉnh lại kỳ vọng của mình. Và điều đó có thể gây ra một đợt hỗn loạn thị trường khác.
Brooke May, đối tác quản lý tại Evans May Wealth, công ty của bà đang mua cổ phiếu Big Tech, cho biết: “Nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh vì nền kinh tế đang chậm lại, thì về mặt lịch sử, điều đó không tốt cho lợi nhuận cổ phiếu”. “Nhưng nền kinh tế không tệ như mọi người nghĩ. Tôi dự đoán sẽ có nhiều biến động hơn và sẽ không ngạc nhiên khi thấy cổ phiếu giảm giá nhiều hơn trong những tuần tới”.
Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!
