Chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào tháng 11 đã ngay lập tức gây ra một đợt tăng giá trên thị trường, với cổ phiếu tăng vọt, đồng đô la tăng vọt và Bitcoin tăng vọt khỏi bảng xếp hạng. Nhưng chỉ hai tháng sau, đảng Cộng hòa chuẩn bị trở lại Nhà Trắng và chỉ một số giao dịch đó tồn tại.
- Quỹ Bulenox là gì? Có nên đầu tư vào quỹ Bulenox không?
- Quỹ Funded Peaks có tốt không? Đánh giá từ A đến Z
- Quỹ IC Funded là gì? Có nên tham gia đầu tư IC Funded không?
Sự đảo ngược đầu tiên xuất hiện rõ ràng trên thị trường chứng khoán, khi Chỉ số S&P 500 đã trả lại một phần lớn “cú hích Trump” khi các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về việc Cục Dự trữ Liên bang dự kiến cắt giảm lãi suất và các đề xuất chính sách của chính quyền mới sẽ có ý nghĩa gì đối với giá cổ phiếu. Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc cũng đã tăng mạnh kể từ cuối tháng 11 sau khi ban đầu đã phẳng. Trong khi đó, Bitcoin và đồng đô la vẫn giữ được mức tăng của mình.
Nhưng thử thách thực sự cho những vụ cá cược này sẽ đến ngay bây giờ, khi Trump nhậm chức. Thuế quan là rủi ro lớn nhất, làm dấy lên nỗi lo rằng các kế hoạch của chính quyền có thể dẫn đến các cuộc chiến thương mại kéo dài và khó lường hơn so với nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của ông.
Các chuyên gia Phố Wall cũng lo ngại về việc bất kỳ hành động nào về vấn đề nhập cư sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Hoa Kỳ như thế nào. Và họ lo ngại căng thẳng địa chính trị gia tăng khi Trump đã nhắm vào một số đồng minh truyền thống của Hoa Kỳ như Canada, Mexico và Châu Âu.
Nhà kinh tế trưởng của Citigroup tại Hoa Kỳ, Andrew Hollenhorst, cho biết trong cuộc gọi dự báo năm 2025: “Dự báo là cách lịch sự để nói rằng hãy đoán, nhưng chúng ta phải đưa ra giả định về các chính sách này vì chúng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế”.
Sau đây là cái nhìn về các tài sản và lĩnh vực mà các nhà giao dịch đang theo dõi khi chính quyền mới lên nắm quyền.
Cơn sốt ban đầu của sự phấn khích về Trump đã nhanh chóng xuất hiện ở một số góc khuất của thị trường chứng khoán, như các công ty vốn hóa nhỏ. Chỉ số Russell 2000 tăng 5,8% vào ngày sau cuộc bầu cử, phiên giao dịch tốt nhất trong hai năm. Logic rất đơn giản: Các chính sách thương mại bảo hộ của chính quyền mới sẽ giúp ích nhiều nhất cho nhóm thường tạo ra phần lớn doanh thu trong nước.
Nhưng sự nhiệt tình nhanh chóng phai nhạt. Chỉ số tăng vọt 8% từ ngày 5 tháng 11 đến ngày 25 tháng 11, và sau đó tiếp tục giảm phần lớn mức tăng đó trong những tuần tiếp theo.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết: “Vì rất nhiều cổ phiếu này có lợi nhuận không đáng kể hoặc không có lợi nhuận nên chúng phụ thuộc vào nguồn vốn để duy trì hoạt động và lãi suất cao hơn sẽ làm tổn hại đến mục tiêu đó”.
Cổ phiếu ngân hàng đã trải qua cơn sốt sau bầu cử, khi Trump hứa sẽ nới lỏng các quy định đối với người cho vay. Chỉ số Ngân hàng KBW tăng gần 14% từ ngày 5 tháng 11 đến ngày 25 tháng 11, khi đạt mức cao nhất trong 52 tuần. Tuy nhiên, sau đó, nó đã mất đà, giảm 1,8% cho đến thứ Sáu.
Cổ phiếu của các công ty năng lượng cũng bắt đầu tăng giá sau bầu cử dựa trên lập trường “khoan-drill-drill” của Trump về sản xuất dầu khí.
Chỉ số năng lượng S&P 500 tăng 3,5% vào ngày 6 tháng 11 trong phiên giao dịch tốt nhất trong một năm và tăng 6,5% từ Ngày bầu cử đến ngày 22 tháng 11. Tuy nhiên, kể từ đó, chỉ số này đã trải qua một chặng đường đầy biến động, mất 3,2% trong bối cảnh lo ngại về tình trạng cung vượt cầu, thuế quan và tăng trưởng kinh tế.
Các giao dịch trên thị trường chứng khoán được duy trì tốt nằm ở những lĩnh vực mà các nhà đầu tư có sự rõ ràng tương đối. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử phần lớn vẫn giữ được lợi nhuận. Và sau đó là Tesla Inc. Cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện này đã tăng 70% kể từ chiến thắng của Trump, mặc dù vị tổng thống mới này là người hoài nghi về xe điện khét tiếng. Luận điểm là sự gần gũi của Elon Musk với chính quyền sẽ giúp ích cho tham vọng chế tạo xe tự lái hoàn toàn của công ty.
Sosnick cho biết: “Không có giao dịch cổ phiếu nào thực sự hiệu quả sau bầu cử, ngoại trừ tiền điện tử và Tesla”.
Có lẽ biểu hiện rõ ràng nhất của động thái giao dịch trước bầu cử của Trump là nắm giữ đồng đô la, dựa trên mức thuế quan cao và khả năng lạm phát từ chính sách tài khóa nới lỏng dự kiến của chính quyền Trump.
Chỉ số Bloomberg về đồng bạc xanh đã tăng 5% trong 10 tuần kể từ Ngày bầu cử, tương tự như mức tăng sau chiến thắng của Trump năm 2016. Động thái này là sự suy yếu tương ứng của các loại tiền tệ toàn cầu được coi là có nguy cơ chịu ảnh hưởng từ các chính sách kinh tế của Trump, bao gồm đồng euro và đô la Canada.
Phố Wall phần lớn đã thấy điều này sắp xảy ra. Các nhà phân tích của JPMorgan Chase & Co. do Meera Chandan dẫn đầu dự đoán rằng đồng euro có thể suy yếu về mức ngang giá nếu Trump thắng cử, trong khi chiến lược gia Skylar Montgomery Koning của Barclays Capital FX cho biết đồng loonie có thể giảm xuống mức thấp nhất trong thời kỳ đại dịch. Chandan và nhóm của cô hiện kỳ vọng đồng euro sẽ giao dịch dưới mức ngang giá trong quý này.
Chandan, người đứng đầu chiến lược ngoại hối toàn cầu tại JPMorgan, cho biết trong một podcast gần đây: “Tôi nghĩ rằng mức thuế quan vẫn chưa được phản ánh đầy đủ”.
Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều suy yếu sau chiến thắng của Trump. Chỉ số MSCI đã giảm 2,2% kể từ Ngày bầu cử, với đồng rand Nam Phi và các loại tiền tệ châu Âu dẫn đầu đà giảm.
Peso Mexico, đồng tiền được các nhà giao dịch ưa chuộng để đặt cược trước thềm cuộc bỏ phiếu, đã giảm 3,4% so với đồng đô la Mỹ kể từ cuộc bầu cử, thực tế là tốt hơn hầu hết 31 đồng tiền chính được Bloomberg theo dõi. Khả năng phục hồi tương đối của peso diễn ra khi các nhà giao dịch đẩy lùi mốc thời gian cắt giảm lãi suất của Fed, điều mà họ cho rằng cũng sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách của Mexico thận trọng hơn.
Trong khi đó, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã mất hơn 3% so với đô la kể từ ngày 5 tháng 11 trong cả giao dịch trong nước và ngoài nước, do rủi ro thuế quan và chênh lệch ngày càng lớn giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và Trung Quốc. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã triển khai nhiều công cụ khác nhau để hỗ trợ đồng tiền này và kỳ vọng mất giá đã được cắt giảm kể từ khi đạt đỉnh vào đầu tháng 12.
Chiến thắng của Trump, chưa kể đến chiến thắng áp đảo của đảng Cộng hòa, được kỳ vọng sẽ làm đường cong lợi suất dốc hơn, dựa trên các đề xuất chính sách được coi là thúc đẩy lạm phát và gây sức ép lên nợ dài hạn của Hoa Kỳ.
Và đó chính xác là những gì đang diễn ra, với khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và 2 năm mở rộng lên khoảng 34 điểm cơ bản, gần mức dốc nhất kể từ đầu năm 2022, trong khi trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài hơn đã giảm mạnh trước thềm lễ nhậm chức của Trump.
Neil Sutherland, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Schroder Investment Management, cho biết: “Chúng tôi đang bắt đầu thấy các đường cong dốc hơn”. “Thực tế là Fed đã cắt giảm một trăm điểm cơ bản và lợi suất dài hạn đã tăng lên cho bạn biết rất nhiều điều đang diễn ra trên thị trường”.
Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ mạnh mẽ và sự không chắc chắn xung quanh các chính sách của Trump cũng đã tác động đến lãi suất ngắn hạn. Các nhà giao dịch hoán đổi hiện đang định giá ít hơn hai lần cắt giảm lãi suất một phần tư điểm từ Fed trong năm nay. Trước cuộc bầu cử, họ dự kiến sẽ có khoảng sáu lần cắt giảm.
Tuy nhiên, điều chắc chắn duy nhất trên thị trường hiện nay là sự không chắc chắn. Các nhà giao dịch lãi suất đã có cơ hội chứng kiến điều đó vào tuần trước, khi chỉ số lạm phát cơ bản hàng tháng thấp hơn dự kiến đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc lao dốc.
Sutherland cho biết: “Hiện tại, tâm lý trên thị trường trái phiếu kho bạc rất tiêu cực, có nguy cơ lợi suất thực sự có thể giảm xuống”.
Trump, người từng hoài nghi về tiền điện tử và nói rằng Bitcoin “có vẻ như là một trò lừa đảo”, đã đảo ngược hoàn toàn và hiện có sự ủng hộ mạnh mẽ từ ngành kinh doanh tiền điện tử.
Ông đang có kế hoạch ban hành một sắc lệnh hành pháp biến tiền điện tử thành ưu tiên chính sách và trao cho những người trong ngành tiếng nói trong chính quyền của mình, Bloomberg đưa tin, trích dẫn những người quen thuộc với các kế hoạch. Ông cũng dự kiến sẽ nới lỏng quy định và tạo ra một kho dự trữ Bitcoin chiến lược.
Đương nhiên, tài sản tiền điện tử đã tăng vọt kể từ cuộc bầu cử, với Bitcoin đạt mức kỷ lục vào giữa tháng 12 và tăng khoảng 50% so với giá vào ngày 5 tháng 11. Chỉ số tiền điện tử Bloomberg Galaxy tăng 11% vào ngày sau cuộc bỏ phiếu và đã tăng thêm 29% kể từ đó.
Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!
