Các nhà giao dịch trái phiếu đang chuẩn bị cho một tuần đầy biến động khác, trong đó dữ liệu việc làm quan trọng có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm lên 4%, mức mà những người theo dõi thị trường cho rằng đang thu hút các nhà đầu tư vào nợ chính phủ.
Tỷ lệ chuẩn của Hoa Kỳ đã tăng lên trong khoảng cách ấn tượng vào thứ năm, tăng cao tới 3,89%, sau khi điều chỉnh tăng đối với tăng trưởng kinh tế quý đầu tiên của Hoa Kỳ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm đã gây ra ngày lớn nhất đối với kho bạc trong hơn ba tháng.
Lợi suất của hầu hết các kỳ hạn đã đạt đến mức cao nhất được thấy từ đầu năm đến nay, trong khi các cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay đã thất bại.
Vô số sự kiện vào tuần tới có thể kích hoạt các đợt bán mới và nâng lợi suất lên 4%, đặc biệt là việc công bố các báo cáo kinh tế lớn đầu tiên cho tháng 6 bao gồm dữ liệu thị trường lao động quan trọng cũng như biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang.
Nhưng đối với các nhà đầu tư trái phiếu, câu hỏi hiện nay là liệu lợi suất ở mức gần 4% có hấp dẫn hay không và liệu chúng có cung cấp đủ bù đắp cho rủi ro mà Ngân hàng Trung ương sẽ không kiểm soát được lạm phát hay không. (Xem thêm: Tổng hợp danh sách các ngân hàng nhà nước hiện nay mới nhất 2023)
Zachary Griffiths, chiến lược gia cấp cao về thu nhập cố định tại CreditSights Inc, cho biết mức 4% đối với lợi suất 10 năm “sẽ mang lại một làn sóng nhu cầu” từ các nhà đầu tư.
Công ty nghiên cứu nhận thấy cơ hội 50-50 để Fed tăng lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp chính sách tiếp theo kết thúc vào ngày 26 tháng 7 và cắt giảm một phần tư điểm tại mỗi cuộc họp vào năm 2024. Ngay cả khi kịch bản đó không diễn ra và Fed sẽ quyết liệt hơn , Griffiths nhận thấy rằng hạn chế bất kỳ sự bán tháo nào đối với trái phiếu kho bạc dài hạn.
Mặt khác, các chiến lược gia lãi suất tại JPMorgan Chase & Co. đã từ bỏ dự báo tăng giá đối với trái phiếu kho bạc trong tuần này với dự đoán về khả năng tiếp tục giảm giá và Bill Dudley – Cựu chủ tịch ngân hàng Fed tại New York cho biết 4,5% là “một ước tính thận trọng ” cho mức cao nhất trong lợi suất 10 năm.
Tất cả phụ thuộc vào việc Fed cần bao nhiêu lần tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát và liệu họ có thể làm như vậy mà không đẩy nền kinh tế vào suy thoái nghiêm trọng hay không.
Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5% -5,25% vào ngày 14 tháng 6 sau 10 lần tăng liên tiếp, như hầu hết các nhà dự báo mong đợi. Các dự báo hàng quý đã được sửa đổi đối với nền kinh tế và chính sách tiền tệ được công bố vào ngày hôm đó cho thấy các quan chức kỳ vọng sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa vào cuối năm nay.
Biên bản cuộc họp tháng 6 dự kiến sẽ được công bố vào thứ tư và có thể làm rõ lý do tạm dừng, điều mà chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói là phù hợp để đánh giá mức độ tác động của chính sách lãi suất đối với nền kinh tế.
Dấu hiệu rắc rối xuất hiện vào tháng 3 khi một số ngân hàng khu vực phá sản do thua lỗ đối với chứng khoán nắm giữ liên quan đến chi phí vay cao hơn, nhưng các chỉ số khác chẳng hạn như chỉ số tập trung vào việc làm vẫn mạnh mẽ.
- Những thông tin quan trọng về định chế tài chính phi ngân hàng
- Cổ phiếu quỹ là gì? Chiến lược đầu tư an toàn và tiềm năng sinh lời
Dominic Konstam, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại Mizuho Securities, cho biết: “Thị trường đang rất tập trung vào thị trường lao động vì thứ cần phải yếu đi để cuối cùng khiến Fed thực sự hoàn thành chu kỳ. Các Ngân hàng Trung ương “rõ ràng lo sợ rằng chính sách không đủ hạn chế để kiềm chế lạm phát.”
Tuy nhiên, kỳ vọng rằng chu kỳ thắt chặt của Fed đang gieo mầm cho lạm phát thấp hơn đã giúp đẩy lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài xuống mức thấp lịch sử so với các kỳ hạn ngắn hơn trong tuần này. Lợi suất hai năm vượt quá 10 năm gần 107 điểm cơ bản, cách mức chênh lệch lớn nhất trong nhiều thập kỷ 4 điểm cơ bản.
Tỷ lệ lạm phát hòa vốn đối với chứng khoán được bảo vệ bởi lạm phát kho bạc, tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm cần thiết để cân bằng với lợi nhuận cao hơn từ kho bạc thông thường gần như đã quay trở lại mức dưới 2% phổ biến cho đến năm 2021.
Tỷ lệ hòa vốn trong 5 và 10 năm là khoảng 2,2%, so với mức 4% cùng kỳ năm ngoái đối với chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 5. Và cuộc khảo sát khách hàng kho bạc hàng tuần của JPMorgan trong tuần này cho thấy mức độ tích cực cao nhất trong hơn một thập kỷ.
Laird Landmann, đồng giám đốc thu nhập cố định tại TCW Group Inc., cho biết: “Chu kỳ thắt chặt sẽ bắt kịp nền kinh tế. Nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại hoặc hạ cánh cứng”.
Landmann cho biết, đối với các nhà đầu tư tổ chức như quỹ hiến tặng và quỹ hưu trí, lợi suất trái phiếu kho bạc hiện đang hấp dẫn.
Hãy theo dõi Sanuytin.com để cập nhật thêm Tin tức Forex nhé!
