Sự phục hồi của một số công ty công nghệ lớn đã đẩy cổ phiếu lên mức cao nhất mọi thời đại, trong đó một số chiến lược gia nổi tiếng của Phố Wall đang gấp rút tăng mục tiêu của họ ngay cả khi nhiều quỹ phòng hộ ngày càng thận trọng.

• Quỹ mở là gì? Kinh nghiệm đầu tư quỹ mở hiệu quả nhất
• Hướng dẫn cách đầu tư chứng khoán hiệu quả cho nhà đầu tư
• Cổ phiếu quỹ là gì? Chiến lược đầu tư an toàn và tiềm năng sinh lời

S&P 500 đạt kỷ lục thứ 30 trong năm nay, bất chấp những lo ngại về độ rộng hẹp có thể khiến thị trường dễ bị tổn thương trước những bất ngờ. Khi các nhà giao dịch chuẩn bị thu thập dữ liệu doanh số bán lẻ và hàng loạt diễn giả của Cục Dự trữ Liên bang, trái phiếu kho bạc giảm trong bối cảnh làn sóng bán trái phiếu doanh nghiệp cao cấp vượt quá 21 tỷ USD, dẫn đầu là Home Depot Inc. Đó là trước kỳ nghỉ lễ hôm thứ tư.

Sự lạc quan về một nền kinh tế kiên cường, thu nhập doanh nghiệp được cải thiện và khả năng bắt đầu cắt giảm lãi suất đã đẩy giá cổ phiếu tăng khoảng 15% trong năm nay, trong khi lạm phát giảm và sự nhiệt tình của trí tuệ nhân tạo cũng thúc đẩy cổ phiếu tăng cao hơn.

James Demmert tại Main Street Research cho biết: “Chúng tôi tin rằng S&P 500 có thể đạt 6.000 vào cuối năm vì sự kết hợp giữa thu nhập tốt hơn và một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất giống như một động lực thúc đẩy giá cổ phiếu”. “Fed có thể không cần phải cắt giảm lãi suất trong năm nay nhưng nếu họ làm vậy, đặc biệt là công nghệ, sẽ còn lạc quan hơn nữa”.

S&P 500 đứng đầu ở mức 5.470, trong đó Tesla Inc và Apple Inc dẫn đầu mức tăng vốn hóa lớn. Nvidia Corp giảm thấp hơn. Chỉ số Nasdaq 100 tiến gần đến mốc 20.000. Micron Technology Inc đã tăng kỷ lục khi một số công ty nâng mục tiêu của họ.

Broadcom Inc đã tăng hơn 5%. Nhà đầu tư hoạt động Starboard Value cho biết họ đã xây dựng cổ phần trong Autodesk Inc trị giá hơn 500 triệu USD.

Chứng khoán Pháp phục hồi sau đợt sụt giảm tuần trước. Tuy nhiên, chỉ số Stoxx Europe 600 ít thay đổi khi Citigroup Inc hạ xếp hạng cổ phiếu của khu vực, với lý do “rủi ro chính trị gia tăng” cùng nhiều lý do khác.

Scott Chronert của Citigroup Inc cho biết sự gia tăng cổ phiếu của những gã khổng lồ công nghệ Mỹ có thể sẽ tiếp tục đẩy S&P 500 lên những đỉnh cao mới.

Chiến lược gia cổ phiếu người Mỹ của ngân hàng này đã nâng dự báo cuối năm của mình về chỉ số chứng khoán chuẩn vào thứ hai, lên 5.600 từ 5.100. Ông trích dẫn sức mạnh liên tục của cái gọi là cổ phiếu Magnificent Seven và kỳ vọng tăng trưởng thu nhập sẽ mở rộng sang các công ty S&P 500 khác.

Citigroup là công ty thứ ba kể từ cuối ngày thứ sáu nâng dự báo về chỉ số này, cùng với Goldman Sachs Group Inc và Evercore ISI khi chứng khoán Mỹ tiếp tục leo lên các kỷ lục.

Trong khi đó, các quỹ phòng hộ đã giảm tỷ lệ đòn bẩy tổng dài hạn, đo lường mức độ tiếp xúc tổng thể của họ với thị trường, nhiều nhất kể từ tháng 3 năm 2022, theo một ghi chú từ bộ phận môi giới hàng đầu của Goldman Sachs.

Theo Tim Hayes tại Ned Davis Research, mặc dù không thiếu các tin tức về mức cao kỷ lục mới nhất của S&P 500, nhưng mức cao này không có ý nghĩa như một dấu hiệu về sức mạnh thị trường hơn là ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.

Ông nói: “Khi các điểm chuẩn chính đạt được mức cao kỷ lục, độ rộng đã suy yếu”. “Hồ sơ điểm chuẩn không được xác nhận bởi hầu hết các thị trường, ngành và cổ phiếu.”

Trước thông tin mới nhất về doanh số bán lẻ, các nhà giao dịch cũng để mắt đến Fedspeak.

Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker cho biết ông thấy một lần cắt giảm lãi suất là phù hợp trong năm nay dựa trên dự báo hiện tại của ông, nhấn mạnh thông điệp rằng lãi suất cao có thể sẽ tiếp tục tồn tại.

Các nhà đầu tư đang được cảnh báo rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn họ dự kiến, với dự báo trung bình từ các quan chức Fed kêu gọi cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay. Tuy nhiên, tiền mặt vẫn đang đổ vào những cổ phiếu được hưởng lợi từ chi phí đi vay thấp hơn.

Câu hỏi bây giờ dành cho các nhà đầu tư là thị trường sẽ ra sao khi Fed quyết định cắt giảm? Trong lịch sử, việc cắt giảm lãi suất đã đánh dấu một điểm uốn quan trọng mang lại lợi nhuận vốn cổ phần mạnh mẽ nhưng chỉ đối với những chu kỳ không do suy thoái kinh tế gây ra, như đợt suy thoái này.

Jason Pride và Michael Reynolds tại Glenmede cho biết: “Xu hướng lạm phát được cải thiện sẽ dẫn đến triển vọng chính sách mang tính xây dựng hơn, điều này sẽ tạo đà cho cổ phiếu và thu nhập cố định”. “Giả sử mọi việc tiếp tục diễn ra tốt đẹp với lạm phát theo xu hướng vừa phải trong suốt mùa hè, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể sẽ được cân nhắc.”

Một số người lạc quan về thị trường chứng khoán đã suy đoán rằng một lượng lớn tiền mặt trị giá khoảng 6 nghìn tỷ USD trên thị trường tiền tệ sẽ sẵn sàng được tái phân bổ vào cổ phiếu và sẽ tạo thêm động lực cho đợt phục hồi.

Nhưng ngày càng có nhiều thầy bói tại các công ty từ Morgan Stanley đến Deutsche Bank AG đang chỉ ra những lỗ hổng trong lý thuyết đó.

Với lợi suất tiền mặt hào phóng trong bối cảnh lãi suất tăng cao, không có gì ngạc nhiên khi dòng vốn vào các quỹ thị trường tiền tệ vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, có rất ít bằng chứng cho thấy tiền mặt sẽ sớm chuyển sang các tài sản rủi ro hơn.

Robert Teeter tại Silvercrest Asset Management cho biết: “Sự bất ổn và xu hướng hướng tới chất lượng có khả năng thống trị thị trường cho đến khi Fed làm rõ phạm vi và thời điểm cắt giảm lãi suất”. “Hướng dẫn này có thể đến sớm nhất là sự kiện Jackson Hole vào tháng 8.”

Theo các chiến lược gia của Morgan Stanley do Michael Wilson đứng đầu, nhiều cổ phiếu hiện đang trở nên nhạy cảm hơn với điều kiện tăng trưởng yếu hơn. Họ cho biết một số cổ phiếu giá trị/có tính chu kỳ đã bắt đầu tập trung nhiều hơn vào kỳ vọng thu nhập và ít quan tâm hơn đến tác động của lãi suất.

Họ viết: “Diễn biến này phù hợp với quan điểm nhất quán của chúng tôi rằng lãi suất cao hơn là một trở ngại rõ ràng đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhưng lãi suất thấp hơn không mang lại lợi ích có thể so sánh được”.

Theo chiến lược gia của Bloomberg Intelligence do Gina Martin Adams dẫn đầu, mối tương quan giữa giá cổ phiếu và lợi suất trái phiếu tiếp tục đảo ngược và ở mức tiêu cực nhất kể từ năm 1997. Điều đó cho thấy một sự thay đổi lớn trong cơ chế lạm phát có thể đang diễn ra và giá cổ phiếu cũng như lãi suất trái phiếu có thể vẫn cực kỳ nhạy cảm với xu hướng lạm phát.

Họ cho biết: “Mối tương quan giữa hai loại tài sản là tích cực trong suốt 20 năm, cho thấy giảm phát là cơ chế thống trị”. “Mối tương quan tích cực trong lịch sử ngụ ý rằng cổ phiếu có xu hướng theo hướng lợi suất vì lạm phát hầu như trùng khớp với tăng trưởng.”

Các chiến lược gia BI lưu ý rằng sự thay đổi trong mối tương quan sang tiêu cực có thể báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong dài hạn trong điều kiện lạm phát đã bắt đầu. Cổ phiếu có mối tương quan nghịch với lợi suất trong hầu hết những năm 1980 và 1990, khi lạm phát ảnh hưởng đến cổ phiếu.

Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!