Giá vàng (XAU/USD) đã phục hồi đáng kể từ mức thấp của tháng trước vào ngày 21 tháng 7, tăng gần 7% trong ba tuần lên mức 1.800 USD/ounce. Lợi suất trái phiếu dài hạn của kho bạc Mỹ đã giảm mạnh trong giai đoạn này, với trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 27 điểm cơ bản xuống 2,82%.

Kỳ vọng lạm phát giảm, kết hợp với hoạt động kinh tế Mỹ suy yếu, đã đè nặng lên lợi suất, đẩy nhanh đà giảm của đô la Mỹ trên thị trường ngoại hối. Sự kết hợp của các sự kiện này đã hỗ trợ sự phục hồi của kim loại quý trên thị trường hàng hóa.

Trong tương lai, môi trường vĩ mô đang trở nên lạc quan hơn đối với XAU/USD. Trong khi áp lực giá hạ nhiệt trong nền kinh tế, như được chứng minh qua báo cáo CPI tháng 7 công bố sáng thứ 4, đôi khi có thể gây bất lợi cho vàng, điều này không phải lúc nào cũng đúng vì những tác động trực tiếp đến triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Triển vọng lạm phát được cải thiện đang thúc đẩy các nhà đầu tư xem xét lại chu kỳ bình thường hóa của Ngân Hàng Trung Ương và giảm bớt một con đường thắt chặt dần.

Ví dụ, đối với cuộc họp FOMC tháng 9, kỳ vọng đã thay đổi sau dữ liệu gần đây, với các nhà giao dịch hiện dự đoán mức tăng lãi suất 50 điểm cơ bản được đo lường nhiều hơn thay vì mức điều chỉnh lớn 75 điểm cơ bản. Việc tăng lãi suất ít hơn trong thời gian tới có thể thúc đẩy đà tăng của vàng.

Hiện tại, trọng tâm là tăng lãi suất, nhưng câu chuyện có thể chuyển sang cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hoặc vào năm 2023 khi hoạt động kinh tế chậm lại và lo ngại về một cuộc hạ cánh khó khăn.

Thị trường đã, đang và sẽ luôn hướng tới tương lai, vì vậy khi Phố Wall phát hiện ra những cơn gió dịch chuyển, nó có thể bắt đầu định giá theo chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Vàng có thể phát triển mạnh trong môi trường này, dường như ngày càng gần hơn.

Sau một đợt phục hồi mạnh mẽ trong những tuần gần đây, vàng đã bị đình trệ gần ngưỡng kháng cự của đường xu hướng gần $1,805/1,810. Các nhà giao dịch nên theo dõi khu vực kỹ thuật này trong những ngày tới để được hướng dẫn và chuẩn bị tốt hơn cho động thái tiếp theo, nhưng có hai kịch bản có thể xảy ra để xem xét: Một sự đột phá vượt trội và một sự từ chối giảm giá.

Nếu XAU/USD bứt phá và dứt khoát xóa ngưỡng kháng cự $1,805/1,810, người mua có thể giành lại quyền kiểm soát thị trường, mở đường cho việc tiến tới $1,830, mức thoái lui Fibonacci 38.2% của mức giảm tháng 3/tháng 7. Nếu giá tăng hơn nữa, trọng tâm sẽ chuyển sang đường trung bình động đơn giản 200 ngày, tiếp theo là $1,876.

Nếu giá vàng bị loại khỏi mức hiện tại và bắt đầu giảm mạnh, mức hỗ trợ có ý nghĩa đầu tiên trong cuộc chơi là $1,755. Tuy nhiên, nếu kim loại phá vỡ mức này, giá bán có thể tăng lên, làm lộ vùng 1.725 đô la.

• Dữ liệu PMI Trung Quốc và Fed đang được chú trọng cùng tỷ giá của NZD/USD tăng nhờ vào báo cáo việc làm quý 3 mạnh mẽ
• Dữ liệu thương mại mang đến những tín hiệu lạc quan cho năm sau
• Dữ liệu về doanh số bán lẻ có thể làm gián đoạn việc Đô la Úc giảm
• Dự luật Brexit của Anh-EU giải quyết vấn đề gây khó khăn cho đôi bên trước đó