Các thị trường đã tăng mạnh vào tuần trước khi nỗi sợ hãi về biến thể của Covid phình ra sau đó mờ dần. Điều này ban đầu gây ra sự suy giảm đáng chú ý về rủi ro khiến cổ phiếu giảm mạnh. Chỉ số Dow Jones, Nasdaq và S&P 500 đã giảm từ -1,5% đến -2,7% ở mức thấp, nhưng khi tâm lý phục hồi trong bối cảnh tâm lý ‘mua vào giảm’, các chỉ số chứng khoán lớn này đã kết thúc tuần ở thị trường với mức cao kỷ lục một lần nữa.

Trái phiếu hoạt động tương tự với những lo ngại về tăng trưởng kinh tế ban đầu khiến lợi suất trái phiếu kho bạc đi xuống dốc ngược lại khi giao dịch tiến triển. Tương tự như vậy, giá dầu thô đã giảm tới -8,7% vào tuần trước chỉ để xóa bỏ những tổn thất đó và kết thúc cao hơn 0,7% trên số dư. Làn sóng biến động này đã thúc đẩy sự tăng vọt lớn trong chỉ số VIX và chỉ số OVX lần lượt đạt mức cao nhất trong chín tuần và 13 tháng. Tuy nhiên, chỉ số VIX Index và OVX Index đóng cửa thấp hơn trong tuần khi thị trường giảm điểm.

Mặc dù, chỉ số MOVE Index, là chỉ số biến động ngụ ý trong 30 ngày bắt nguồn từ các tùy chọn trái phiếu kho bạc, đã kết thúc tuần ở mức cao nhất kể từ tháng 3. Cuối cùng, với sự biến động của thị trường trái phiếu dự kiến sẽ duy trì ở mức cao, có khả năng các loại tài sản khác như cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ tiếp tục trải qua sự bạo lực cùng với lợi suất. Điều này có vẻ khá hợp lý – đặc biệt là khi xem xét rất nhiều sự kiện rủi ro có tác động cao và công bố dữ liệu dự kiến trên lịch kinh tế cho tuần tới.

Cuộc họp của Cục Dự Trữ Liên Bang trên được cho là chất xúc tác lớn nhất cho sự biến động do tiềm năng di chuyển thị trường thường xuyên của nó. Mặc dù thông báo của Fed đến hạn vào thứ tư, ngày 28 tháng 7 lúc 18:00 GMT dự kiến sẽ không thay đổi chính sách tiền tệ, nhưng có nguy cơ ngày càng tăng rằng Ngân Hàng Trung Ương điều chỉnh ngôn ngữ cho tuyên bố báo chí của mình. Do đó, các nhà giao dịch có thể sẽ chú ý đến hướng dẫn về mục tiêu tiến bộ hơn nữa đáng kể của FOMC và các điều chỉnh tiềm năng sắp tới đối với tốc độ mua tài sản.

Điều này đưa hành động giá đô la Mỹ trở thành trọng tâm như một thước đo để đánh giá tương đối chính sách chặt chẽ về Fed. Sức mạnh của Đồng đô la Mỹ trên bảng của các cặp tiền tệ chính vào tuần tới có thể chỉ ra rằng Fed đang xem xét lạm phát và các cuộc đàm phán giảm bằng một cách nghiêm túc. Mặt khác, đồng đô la Mỹ yếu hơn sau Fed có thể chỉ ra rằng Ngân Hàng Trung Ương đang bám sát câu chuyện lạm phát tạm thời và thận trọng. Kịch bản thứ hai có thể sẽ tương ứng với sự gia tăng tích cực đối với các tài sản rủi ro và kim loại quý như vàng và bạc.

Các nhà giao dịch cũng sẽ theo dõi dữ liệu lạm phát cập nhật từ Mỹ, khu vực Châu Âu, Canada và Úc vào tuần tới. Các báo cáo tiến độ về sự phục hồi kinh tế trên khắp Hoa Kỳ và khu vực Châu Âu cũng sẽ được cung cấp dữ liệu GDP quý 2 tiên tiến dự kiến sẽ được công bố. Đồng Euro, ngoài DAX 30, CAC 40 và STOXX 50, tất cả đều sẵn sàng tiêu hóa thông tin mới này thông qua lăng kính về cách nó có thể ảnh hưởng đến chính sách của ECB khi xem xét chiến lược mới nhất và quan điểm mới về lạm phát. Cuối cùng nhưng chắc chắn không kém phần quan trọng, các nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ sẽ bị tấn công với kết quả hàng quý khi mùa thu nhập bắt đầu đầy đủ. Còn gì khác trong cửa hàng cho các thị trường trong tuần tới?

• Các nhà giao dịch ở Châu Á Thái Bình Dương quan tâm đến các khoản vay bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc và CPI của Mỹ
• Các nhà giao dịch theo dõi AUD/USD dựa trên các dữ liệu việc làm trong bối cảnh thị trường mong manh
• Căng thẳng Nga và Ukraine thúc đẩy NZD/USD tăng lên
• Căng thẳng Nga-Ukraine tạo ra rủi ro giảm đối với EUR/USD