Cổ phiếu giảm sau khi Jerome Powell phát tín hiệu Cục Dự trữ Liên bang không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất vì nền kinh tế đang phục hồi.

• HNX là gì? Tìm hiểu chi tiết về Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội
• USDCAD là gì? Chiến lược giao dịch cặp tiền tệ “Loonie” hiệu quả
• Free Margin là gì? Cách quản lý hiệu quả để tránh rủi ro giao dịch

Thị trường chứng khoán đóng cửa gần mức thấp nhất trong phiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Hoa Kỳ tăng vọt và đồng đô la tăng sau phát biểu của Powell. Các nhà giao dịch đã giảm cược vào việc giảm lãi suất vào tháng 12 xuống còn khoảng 55% từ mức 80% của ngày hôm trước.

“Bài phát biểu của Powell có phần diều hâu”, Neil Dutta tại Renaissance Macro Research cho biết. “Tôi nghĩ họ vẫn sẽ cắt giảm vào tháng 12 vì chính sách vẫn mang tính hạn chế và họ muốn đạt được một bối cảnh trung lập. Tuy nhiên, về mặt kinh tế, tôi nghĩ Powell (và sự đồng thuận rộng rãi hơn) đang tự mãn. Có nhiều rủi ro giảm giá hơn trong ngắn hạn so với những gì đang được đánh giá cao”.

Đối với Quincy Krosby tại LPL Financial, trong khi chặng đường cuối hướng tới sự ổn định giá cả được dự đoán sẽ gập ghềnh, Powell nhắc nhở thị trường rằng một lần nữa Fed sẽ không thực hiện loạt cắt giảm lãi suất như họ mong muốn, trừ khi thị trường lao động xấu đi.

Một số nhà hoạch định chính sách đã thúc giục một cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất thêm nữa trong các bình luận tuần này, trong bối cảnh nền kinh tế mạnh mẽ, lo ngại về lạm phát kéo dài và sự không chắc chắn rộng rãi.

Bình luận của họ được đưa ra vào thời điểm thị trường chứng khoán đang cho thấy dấu hiệu mệt mỏi sau đợt tăng đột biến sau bầu cử thúc đẩy các lời kêu gọi tạm dừng, với một số biện pháp nhấn mạnh sự lạc quan “kéo dài” của các nhà giao dịch.

S&P 500 giảm 0,6%. Nasdaq 100 giảm 0,7%. Dow Jones Industrial Average mất 0,5%. Các hãng sản xuất ô tô như Tesla Inc. và Rivian Automotive Inc. đã lao dốc khi Reuters đưa tin Tổng thống đắc cử Donald Trump có kế hoạch xóa bỏ khoản tín dụng thuế tiêu dùng 7.500 đô la cho việc mua xe điện. Walt Disney Co. tăng vọt nhờ lợi nhuận tăng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm tăng bảy điểm cơ bản lên 4,36%. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng 0,3%.

Cổ phiếu mất đà sau đợt tăng giá mạnh sau bầu cử phản ánh sự lạc quan rằng chương trình nghị sự của Trump sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh nghiệp.

Trong khi nhiều nhà đầu tư có vẻ miễn cưỡng bán ngay lúc này, thì vẫn cần thận trọng, theo Fawad Razaqzada tại City Index và Forex.com. Ông lưu ý rằng S&P 500 rõ ràng đang bị mua quá mức theo một số chỉ số, báo hiệu rằng có thể sẽ có sự điều chỉnh hoặc hợp nhất.

Razaqzada nói thêm: “Mặc dù đợt bán tháo toàn diện có vẻ không có khả năng xảy ra nếu chỉ số không phá vỡ nhiều mức hỗ trợ trước, nhưng các điều kiện hiện tại cho thấy S&P 500 có thể sẽ có đợt thoái lui khiêm tốn”. “Đối với các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm, đợt thoái lui ngắn hạn có thể mang lại cơ hội mua, mặc dù tín hiệu đảo ngược xu hướng rõ ràng vẫn chưa xuất hiện”.

S&P 500 có thể đạt 6.100 trước cuối năm trong bối cảnh phấn khích trước chiến thắng của đảng Cộng hòa tại Nhà Trắng và Quốc hội, nhưng việc vượt qua mức đó có thể là thách thức trong tương lai gần, theo Mike Wilson tại Morgan Stanley. Chỉ số này đóng cửa ở mức 5.949,17 vào thứ năm.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television, Wilson cho biết thị trường có thể chịu áp lực bởi bất kỳ sự hỗ trợ nào trong lãi suất vay chuẩn hoặc kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ ít quyết liệt hơn từ Fed, đồng thời nói thêm rằng sự thoái lui có thể sẽ được coi là cơ hội mua vào.

Theo các chiến lược gia của UBS Group AG, bao gồm Maxwell Grinacoff, chỉ số chuẩn của Hoa Kỳ có khả năng tăng cao hơn vào cuối năm có khả năng thị trường sẽ tăng trưởng, nhưng không phải là trường hợp cơ bản.

Họ lưu ý rằng với các quỹ Cố vấn giao dịch hàng hóa đã định vị vị thế mua tối đa, tăng biên từ vị thế bán gamma của đại lý quyền chọn và khả năng tái đắc cử của Trump được định giá tốt, thì kịch bản thị trường tăng cao hơn có nhiều khả năng xảy ra hơn.

Các chiến lược gia của Societe Generale SA bao gồm Andrew Lapthorne coi cổ phiếu Hoa Kỳ là “không thể phủ nhận là đắt đỏ” nhưng cho biết các cuộc thảo luận về định giá “ngày càng hiếm”. Hoa Kỳ chiếm khoảng 74% vốn hóa thị trường MSCI World, cũng là mức cao kỷ lục. “Điều này hầu như hoàn toàn phụ thuộc vào mức phí định giá, nếu không có mức phí này, Hoa Kỳ sẽ gần bằng 50% MSCI World”.

Trong khi thị trường chứng khoán phần lớn bỏ qua động thái tăng gần đây của lợi suất trái phiếu khi tăng trưởng kinh tế được duy trì, thì đây vẫn là điều đáng chú ý.

Theo Dennis DeBusschere tại 22V Research, khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 cao hơn làm tăng khả năng nền kinh tế vốn đã vững chắc sẽ tiếp tục mạnh lên. Ông nói thêm rằng dữ liệu kinh tế cần duy trì mức tăng trưởng khoảng 2,5% (hoặc thấp hơn) để lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức hiện tại.

“Chúng tôi cho rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức hiện tại, nhưng mức tăng trưởng trên 2,5% sẽ dẫn đến lợi suất cao hơn và có khả năng vượt ngưỡng 4,55%”, DeBusschere lưu ý. “Mức lợi suất đó sẽ là lực cản đối với các công ty vốn hóa nhỏ, các tên tuổi có rủi ro nợ và các yếu tố rủi ro khác khi điều này xảy ra”.

Trên thực tế, trong khi chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ đã đưa chỉ số Russell 2000 của các công ty nhỏ trở lại mức cao nhất được thấy cách đây ba năm, thì lãi suất vẫn là một rào cản.

Tuần này, Wilson của Morgan Stanley cho biết một rủi ro chính đối với các công ty vốn hóa nhỏ hiện nay không có vào năm 2016 là mối tương quan tiêu cực của thị trường với lãi suất, trong khi mối tương quan này là tích cực tám năm trước khi Trump lần đầu tiên nắm giữ Nhà Trắng. Russell 2000 đã tăng 60% trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, mặc dù vẫn theo sau các chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100.

“Nói cách khác, trong môi trường chu kỳ sau ngày nay, độ nhạy cảm bất lợi của các nhóm này đối với lãi suất tăng cao hơn so với giai đoạn đó”, ông cảnh báo khách hàng trong một lưu ý. “Nếu lãi suất tăng nhiều hơn sau cuộc bầu cử, các nhóm này có thể bị kìm hãm từ quan điểm hiệu suất tương đối”.

Khả năng lạm phát tái diễn đang được xem xét, mặc dù dữ liệu tích cực hơn của Hoa Kỳ cũng khó có thể làm chệch hướng tâm lý ưa thích rủi ro vì sẽ có một báo cáo lạm phát khác vào tháng 12 trước cuộc họp tiếp theo của Fed, theo Andrew Tyler của JPMorgan Chase & Co.

Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!