Cổ phiếu đang ở mức cao kỷ lục nhưng một trong những giao dịch yêu thích của Phố Wall trong năm 2024 lại không tham gia.

Sau khi chính sách xoay trục của Fed bắt đầu vào tháng 11 và khiến các nhà đầu tư đổ xô vào các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất vào cuối năm, cú hích gần đây lên mức cao nhất mọi thời đại mới trên thị trường đều thuộc về lĩnh vực công nghệ (XLK), tăng gần 5 % vào đầu năm, vượt xa mức tăng 2% của S&P 500 (GSPC).

• Hướng dẫn kết hợp MA và RSI trong đầu tư Forex
• Highstreet (HIGH) là gì? Tiềm năng của dự án HIGH token
• Giá vàng giao ngay (Spot Gold) là gì? Thông tin về giá vàng giao ngay

Trong khi đó, nhiều cổ phiếu tăng điểm đến cuối năm 2023 đã tụt lại so với mức trung bình chuẩn, bao gồm chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 (RUT), giảm khoảng 3% trong tháng 1.

Sự khởi đầu chậm chạp của chỉ số này cho đến năm 2024 đặt ra câu hỏi liệu tin tốt mà các nhà đầu tư mong đợi về lãi suất vào cuối năm nay đã được định giá cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hay chưa.

Có lý do để nghĩ khác: Một cuộc khảo sát của Bank of America được thực hiện từ ngày 5 đến ngày 11 tháng 1 cho thấy các nhà đầu tư nhận thấy các công ty vốn hóa lớn hoạt động kém hơn các công ty vốn hóa nhỏ trong 12 tháng tới lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2021.

Trong khi đó, nhóm nghiên cứu vốn cổ phần tại Goldman Sachs cho biết vẫn còn nhiều cơ hội cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoạt động và dự báo Russell 2000 sẽ tăng 15% trong 12 tháng tới.

Nhà phân tích cổ phiếu Ben Snider của Goldman Sachs nói với Yahoo Finance: “Chúng tôi kỳ vọng một nền kinh tế tốt vào năm 2024. Tôi nghĩ điều đó phần lớn đã được định giá”.

“Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng có phần bù rủi ro kéo dài đáng kể tồn tại ở các bộ phận của thị trường, bao gồm cả vốn hóa nhỏ, bởi vì các nhà đầu tư vẫn không chắc chắn rằng chúng ta sẽ rời xa mức cao hơn này để có môi trường lãi suất dài hơn”.… Khi Fed bắt đầu để cắt giảm, chúng ta sẽ thấy phần bù rủi ro giảm. Việc định giá bình thường hóa ở mức trung bình, nếu không muốn nói là trên mức trung bình.

Lý do cho sự thoái lui của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong năm nay xuất phát từ hai yếu tố chính. Thứ nhất, cuộc biểu tình đến cuối năm 2023 không chỉ là một cuộc biểu tình.

Russell 2000 vừa có mức phục hồi nhanh nhất từ ​​mức thấp nhất trong 52 tuần lên mức cao nhất trong 52 tuần. Và các chiến lược gia Phố Wall thường chỉ ra rằng không có gì lạ khi chứng kiến ​​một số hình thức thoái lui sau một đợt phục hồi ấn tượng.

Nhưng ngoài một số hoạt động chốt lời dự kiến, câu chuyện tổng thể về việc cắt giảm lãi suất cũng đang bị đặt dấu hỏi. Đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng vọt sau cuộc họp tháng 12 của Fed, đạt gần 90% cơ hội một tháng trước. Vào thứ hai, tỷ lệ đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất hiện ở mức dưới 42%, theo công cụ FedWatch CME.

Và trong khi câu chuyện của Fed đã thay đổi thì hành động giao dịch cũng vậy. Chỉ cần nhìn vào mức trung bình chung đạt mức cao kỷ lục vào thứ sáu trong khi Russell 2000 ngồi giảm khoảng 7% so với mức cao nhất trong tháng 12.

Các chiến lược gia Phố Wall thích vốn hóa nhỏ vào năm 2024 cho biết thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed không quan trọng lắm miễn là chúng thực sự diễn ra trong năm nay. Điều này, kết hợp với triển vọng tăng trưởng kinh tế, khiến luận điểm mua vốn hóa nhỏ không thay đổi.

Giám đốc nghiên cứu của Fundstrat Tom Lee, một người có lời kêu gọi thuyết phục nhất trong năm nay là mua cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tin rằng cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ tăng trong nửa cuối năm sau khi sự không chắc chắn về thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed được giải quyết.

Lee và Goldman Sachs’ Snider cũng nhấn mạnh lượng tiền mặt kỷ lục bên lề. Russell 2000 vẫn thấp hơn khoảng 20% ​​so với mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021, so với mức giao dịch của S&P 500 ở mức cao nhất từ ​​​​trước đến nay.

Điều này có nghĩa là khi các nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt tìm cách chuyển sang cổ phiếu khi lãi suất giảm và các quỹ thị trường tiền tệ bắt đầu sinh lãi ít hơn, các khu vực như vốn hóa nhỏ có thể trông hấp dẫn, theo Snider.

Snider nói: “Khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, chúng tôi nghĩ rằng sẽ có sự luân chuyển từ tiền mặt sang tài sản rủi ro bao gồm cả cổ phiếu và vì vậy, cuối cùng, tôi đang suy nghĩ về điều này trong 6 hoặc 12 tháng tới”. “Tôi không nghĩ việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 3, tháng 5 hay tháng 6 không quan trọng lắm. Động lực chính là Fed đang khuyến khích các nhà đầu tư giao dịch ký quỹ chuyển ra khỏi tiền mặt.”

Cả Snider và Goldman đều cho rằng động thái này sẽ diễn ra khi động lực hàng đầu thúc đẩy hoạt động của các công ty vốn hóa nhỏ – sức khỏe của nền kinh tế Mỹ vẫn còn nguyên vẹn.

Gần đây sức mạnh trong chi tiêu của người tiêu dùng đã tăng, giấy phép xây dựng và sự sa thải trên diện rộng trên thị trường lao động. Goldman Sachs tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục và nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng trên mức 2% hàng năm vào năm 2024.

Snider nói: “Nếu tôi nghĩ về triển vọng thị trường về tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong năm nay, điều đó cho tôi biết rằng có lẽ thị trường cũng đang mong đợi triển vọng thu nhập khá khả quan đối với các công ty vốn hóa nhỏ”.

Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!