Dấu hiệu hoảng loạn xuất hiện thông qua VIX và thước đo nỗi sợ hãi nổi tiếng. Nhật Bản công bố khởi đầu tuần đáng lo ngại cho các tài sản rủi ro. Liệu Fed có bị buộc phải thực hiện ngay chu kỳ cắt giảm lãi suất không?

• 5 bí quyết quản lý chi tiêu cá nhân hiệu quả nhất hiện nay
• Tổng hợp các App quản lý chi tiêu cá nhân tốt nhất 2023
• Tìm hiểu tài khoản Margin và cách sử dụng nó trong giao dịch chứng khoán

Đồng hồ đo sợ hãi xác nhận động thái giảm rủi ro lớn

Một thước đo nổi tiếng về tâm lý rủi ro ở Hoa Kỳ là VIX – thường tăng khi S&P 500 giảm mạnh. VIX đã tăng vọt lên mức gần nhất được thấy trong thời kỳ căng thẳng của ngân hàng khu vực tại Hoa Kỳ nhưng vẫn còn cách xa đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng GFC và Covid.

Chỉ số sợ hãi và tham lam của CNN (đường màu xanh) đã giảm mạnh xuống mức ‘sợ hãi’ và gần với ‘sợ hãi cực độ’ theo một số số liệu mà nó dựa vào. Điều này tương ứng với sự sụt giảm của cổ phiếu Hoa Kỳ, cho thấy ít dấu hiệu chậm lại trong bối cảnh mùa báo cáo thu nhập đáng thất vọng cho đến nay.

Một thước đo như vậy trong thước đo sợ hãi và tham lam là mối quan hệ giữa cổ phiếu rủi ro hơn và trái phiếu an toàn hơn. Đợt bán tháo gần đây trong các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ tương ứng với mức tăng lớn về giá trái phiếu (lợi suất thấp hơn).

Do đó, hiệu suất của cổ phiếu so với trái phiếu đã giảm mạnh, cho thấy sự thay đổi trong phân bổ vốn từ rủi ro sang an toàn.

Tài sản rủi ro của Nhật Bản suy giảm

Biến động đã đến và tác động của nó đang được cảm nhận tại Nhật Bản vào thứ Hai. Chỉ số Nikkei đã giảm hơn 12% vào thứ Hai để ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 1987. Chỉ số này đã trở thành nạn nhân của một chuỗi sự kiện khá đáng tiếc.

Kỳ vọng về nhiều lần cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ, vào thời điểm BoJ lại bỏ phiếu tăng lãi suất chính sách trong tháng này đã làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất phổ biến. Đồng yên mạnh hơn và đồng đô la yếu hơn khiến các nhà xuất khẩu Nhật Bản kém hấp dẫn hơn và điều đó đã góp phần kéo dài mức lỗ hôm nay.

Khi đồng yên yếu, chỉ số tăng khi các nhà xuất khẩu tận hưởng sự tăng giá cổ phiếu với kỳ vọng về số lượng doanh số bán hàng lành mạnh. Bây giờ đồng yên đang mạnh lên với tốc độ đáng kinh ngạc, đảo ngược những mức tăng trước đó của thị trường chứng khoán.

Biểu đồ Nikkei hàng ngày

Biểu đồ tuần USD/JPY

Yên cũng là một loại tiền tệ trú ẩn an toàn, nghĩa là nó sẽ được hưởng lợi từ căng thẳng gia tăng ở Trung Đông sau khi Israel thực hiện các cuộc tấn công có chủ đích vào lãnh thổ Lebanon và Iran. Thông thường, giá trị chỉ số giảm khi đồng nội tệ tăng giá vì các nhà xuất khẩu mất đi sức hấp dẫn và thu nhập hồi hương chuyển thành ít đơn vị hơn của đồng nội tệ mạnh hơn hiện tại.

Fed có khả năng cắt giảm lãi suất trước cuộc họp?

Thị trường cho rằng Fed đã mắc sai lầm khi giữ lãi suất quá cao trong thời gian quá dài để cố gắng kiểm soát lạm phát. Vào thứ Tư tuần trước, Fed đã có cơ hội cắt giảm lãi suất nhưng thay vào đó vẫn giữ nguyên lãi suất và lựa chọn khả năng cắt giảm trong cuộc họp vào tháng tới.

Bây giờ, thay vì mức cắt giảm 25 điểm cơ bản thông thường, thị trường gần như định giá hoàn toàn mức giảm nửa phần trăm để khởi động chu kỳ cắt giảm.

Xác suất ngụ ý cho cuộc họp của Fed vào tháng 9

Ngay sau cuộc họp của FOMC, dữ liệu NFP của Thứ Sáu đã tiết lộ căng thẳng thực sự đầu tiên trên thị trường việc làm khi tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ lên 4,3%. Việc nới lỏng trên thị trường lao động đã rõ ràng trong một thời gian nhưng số liệu thống kê lao động của tháng 7 đã đẩy mọi thứ lên một bậc.

Trước đó, việc nới lỏng vừa phải đã được chứng minh thông qua ý định tuyển dụng thấp hơn của các công ty, ít việc làm hơn và tỷ lệ nghỉ việc thấp hơn vì nhân viên đã thể hiện sự ưu tiên cho sự an toàn công việc hơn là đồng cỏ xanh hơn.

Tiếp tục với báo cáo việc làm, ngay cả các nhà phân tích được Reuters thăm dò cũng dự kiến ​​mức tăng tối đa lên tới 4,2% và do đó, con số 4,3% đã tạo ra một yếu tố gây sốc rõ ràng – làm gia tăng thêm những diễn biến địa chính trị vốn đã căng thẳng ở Trung Đông sau khi Israel thực hiện các cuộc không kích có chủ đích vào Lebanon và Iran, gây ra khả năng đáp trả.

Đồng đô la nổi tiếng là tài sản trú ẩn an toàn nhưng không có khả năng hưởng lợi từ sự hấp dẫn này sau kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng nhanh.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cũng đang giảm với tốc độ khá, phản ánh sự bi quan của thị trường và kỳ vọng rằng Fed đã bỏ lỡ cơ hội giảm gánh nặng của lãi suất tăng cao vào tháng trước. Câu chuyện về đồng đô la sẽ tiếp tục bị chi phối bởi kỳ vọng về lãi suất trong một thời gian tới.

Đừng quên theo dõi Sanuytin.com để cập nhật các bài viết Chiến lược mới nhất nhé!